Economia
¿Se reducirá la inflación en el país y, como correlato, la tasa de interés?
Para 2023 se espera una caída de la inflación. Luego de alcanzar un máximo anual de 14,1% en agosto de 2022, el Índice de Precios al Consumidor (IPC) ha mostrado algunas caídas y las expectativas de los expertos lo ubican en niveles de 5% en diciembre del próximo año.
Los elementos que llevaron al incremento del IPC en Chile tienen su origen fundamental en factores internos. La flexibilización de las medidas de confinamiento por el Covid 19 y las inyecciones de liquidez a los hogares, como el Ingreso Familiar de Emergencia (IFE) y los retiros de fondos de pensiones, se tradujeron en un aumento de la demanda de bienes que se expresó en alzas generalizadas de precios.
Al cierre de 2021, el consumo privado en Chile fue un 21% mayor que al inicio de la pandemia, cifra que subió al 55% para los bienes duraderos.
Todo se agravó con la guerra en Ucrania, que se ha prolongado y afectado el precio de los alimentos, como el trigo, y el valor de la gasolina y los combustibles. Además de la extensión de los problemas en las cadenas de suministro y los aumentos de los costes del transporte internacional provocados por la crisis sanitaria y los efectos de la debilidad del sector inmobiliario chino y su política Cero Covid.
“La inflación anual alcanzó su pico en el tercer trimestre. Sin embargo, el alto nivel que ha alcanzado indica que el problema está lejos de resolverse”, dijo la presidenta del Banco Central, Rosanna Costa, al presentar el Informe de diciembre.
Los movimientos futuros de las tasas de interés, la principal herramienta para combatir las alzas de precios, continúan dependiendo de la convergencia inflacionaria hacia la meta del 3%. La suba de la tasa de interés principal que comenzó en julio de 2021 está haciendo su trabajo y reducirá gradualmente la presión sobre los precios, lo que permitirá una futura relajación monetaria.
Víctor Corbo:
“Proceso lento”
El expresidente del Banco Central, Vittorio Corbo, cree que es probable que la inflación disminuya en el transcurso de 2023. Sin embargo, dice que “este proceso será lento debido a la extensa indexación de precios, donde muchos de estos se reajustan con la inflación”. pasado, incluyendo, entre otros, sueldos, dividendos y arrendamientos.
Así, estima que el banco ajustará periódicamente la tasa de interés de política para tratar de cumplir su objetivo de converger la inflación a la meta en 24 meses. “Esto es lo que viene haciendo desde hace más de 20 años, pero muchas veces choques internos o externos, especialmente del calibre de los observados en los últimos tres años, dificultan el logro de este objetivo. Lo que sí sabemos es que el Banco Central utilizará esta información para ajustar su política monetaria, tratando de llevar la inflación a la meta”.
Claudia Soz:
En mayo o abril bajará de dos dígitos
El ajuste económico que se materializará en 2023 ayudará a descomprimir las presiones inflacionarias, de la mano de una política monetaria que debería iniciar con el ciclo de baja de tasas de interés alrededor del segundo trimestre, dice la economista jefe de Tanner Investments, Claudia Sotz.
En términos de cifras, espera que entre abril y mayo de 2023 la inflación anual caiga por debajo de los dos dígitos, y que disminuya gradualmente hasta situarse en torno al 5% anual en diciembre de 2023.
Los riesgos de inflación persistente provienen principalmente del lado internacional, asociados a la prolongación de la guerra, la crisis energética en Europa y la situación económico-sanitaria en China.
“La convergencia hacia el objetivo del 3% del Banco Central debería materializarse hacia los dos últimos trimestres de 2024”, destaca.
Diego Pereira:
3% solo en 2024
El economista jefe de JPMorgan para el Cono Sur, Diego Pereira, ve probable que la inflación se modere, “pero aún mostrando niveles muy altos”.
Dadas las proyecciones de petróleo y alimentos, y la persistencia de ciertos precios de no transables, estima un nivel cercano al 5% para diciembre de 2023. “Pero cuando pensamos en el promedio del año, seguirá siendo muy alto, promediando casi el 8%. “, Él dice.
Pese a lo anterior, cree que el Banco Central tendrá espacio para reducir la tasa de interés, acompañando la baja de la inflación: “Vemos un primer recorte en abril, con la tasa llegando al 5,5% a fines del próximo año. señaló que no tenemos nuevos retiros ni autopréstamos, de ocurrir esto último, tendríamos que revisar al alza las proyecciones de inflación, en cuanto a la convergencia de la inflación a la meta, solo la esperamos para septiembre de 2024, cuando rompería 4 % hacia abajo”.
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