Tras cifras de sectores económicos, el mercado recalibra sus proyecciones para el Imacec de marzo

En la mañana de este viernes se dio a conocer que luego de dos meses de desaceleración, durante marzo la producción industrial volvió a repuntar y marcó números azules, con un incremento anual de 0,8% en el Índice de Producción Industrial (IPI).

Según cifras publicadas hoy por el Instituto Nacional de Estadística (INE), la suba se explica por el aumento de los indicadores manufacturero y energético, que marcaron un alza en doce meses de 3,3% y 1,4%, respectivamente.

Ante este escenario, el mercado comienza a recalcular sus expectativas para el Índice Mensual de Actividad Económica (Imacec) de marzo -que se conocerá este lunes- y que apuntan a un incremento anual entre 4,2% y 8,3%, dejando atrás nuevamente el crecimiento por encima del 10% que caracterizó a 2021.

Entre las proyecciones más optimistas se encuentra la del Economista Jefe de Bice Inversiones, Marco Correaquien señala que tras las cifras sectoriales que fueron “ligeramente más positivas que sus estimaciones”, reajustó su expectativa de Imacec para marzo de 7,5% a 8,3%.

Perspectiva compartida por Equipo de Estudios Santander, quienes están de acuerdo en que la cifra de variación anual sería 7,5%.

Felipe Ramírez, economista jefe de Coopeuch, destaca el aumento de la manufactura, pero rescata que el sector comercio tuvo una caída “hacia niveles más normales de actividad”. Entonces el economista estima que en marzo el Imacec tendrá un crecimiento anual del orden del 6,5%además de un Imacec de servicios que crece un 11%.

Mientras, el equipo de Banchile Inversiones, liderado por Carolina Grünwald, proyecta que el Imacec para el tercer mes del año registraría un avance de alrededor 5,4% anual.

Alejandro Fernández, gerente de Estudios Gemines, pondera que la variación estacional del Imacec probablemente vuelva a ser negativa durante el mes de marzo. Esto se debe a que los datos de producción industrial confirman la desaceleración de la actividad económica, debido a la paulatina aparición de bases de comparación más exigentes. “En doce meses proyectamos un crecimiento de 6%, lo que dejaría la expansión del primer trimestre en 7,4% y negativa respecto a la última de 2021 (desestacionalizado)”, indica en su informe.

Desde Aplausos UC, la analista Josefina Henríquez Destaca que el comercio minorista volvió a caer en marzo, respecto a febrero y acumula cinco meses de retrocesos.

“Con estos nuevos datos, mantenemos nuestra Proyección Imacec para marzo en 4.2%, confirmando una paulatina desaceleración de la economía”, señala en su informe y también proyecta que al cierre del primer trimestre se ubique cerca del 6%.

Proyecciones para el año

Con las nuevas cifras de producción industrial, los analistas también plantean nuevas proyecciones para el desempeño del Producto Interno Bruto (PIB) para el conjunto del año.

Desde Seguridad de inversión Estiman que durante 2022 podría haber un alza del PIB de 1,5%. Mientras que Ramírez, de Coopeuch, mantiene su pronóstico del Informe de marzo, que posiciona un crecimiento entre 1% y 2%.

Sergio Godoy, Economista Jefe STF Capitalseñala que con el ligero crecimiento de la producción industrial este mes, sus proyecciones de crecimiento del PIB para este año se reducen de 3,0% a 2,8%.

En tanto, Clapes UC Henríquez proyecta preliminarmente que para abril y mayo las tarifas de el crecimiento interanual sería del 3,5% y 0,7%, respectivamente.