Las expectativas de los gestores de activos respecto al futuro del mercado local han ido repuntando. Así lo demostró la cuarta edición del CFA Society Chile/UAI Asset Management Survey, que contó con la participación de 49 encuestados pertenecientes a AFPs, family offices, compañías de seguros y AGFs, entre otras.
El sondeo, realizado entre el 19 de julio y 7 de agosto, arrojó que 47% de los inversionistas piensa que la economía chilena estará algo o mucho más fuerte en los próximos 12 meses, lo que contrasta con el 25% que opinaba lo mismo en abril de este año. En tanto, hace un año -en agosto de 2022- ambas respuestas tenían 0% de menciones.
Por el contrario, 31% espera un deterioro adicional versus el 51% que lo consideraba anteriormente.
Es por esto que parte de los agentes de mercado ya estaría dejando atrás las estrategias de inversión más conservadoras: un 29% de los gestores afirma que mantiene una estrategia más agresiva que su benchmark, a diferencia del 15% que mencionaba lo mismo en la encuesta anterior.
Dentro de las clases de activos, la renta variable local vio el mayor incremento en sus perspectivas, con un 69% de los encuestados esperando un desempeño favorable o muy favorable, 16 puntos más que en la encuesta de abril (53%).
Esto, ante acciones que aún mantendrían precios atractivos, con un 64% de los encuestados considerando que el mercado local está subvaluado. En tanto, un 42% anticipa un desempeño de la bolsa local superior al de los últimos 36 meses para 2023, caída de 9 puntos respecto del 51% registrado en la encuesta anterior.
“Esta moderación se puede atribuir al alza de algunos riesgos locales como, por ejemplo, el aumento de la percepción de riesgos en los activos locales de 6% en lo que respecta a la incertidumbre que genera la reforma tributaria y de pensiones”, señaló el presidente de CFA Society Chile, Hugo Aravena.
Por el lado de la renta fija, un 81% ve perspectivas favorables para la local, creciendo del 73% alcanzado en la medición anterior, mientras que un 76% tiene expectativas favorables o muy favorables para la categoría internacional (un aumento de 9 puntos porcentuales).
“En el contexto internacional, por ejemplo, en EE. UU, las expectativas muestran que el proceso de baja de tasas se demoraría más de lo que se pensaba meses atrás, lo que explicaría las preferencias por la renta fija local frente a la internacional”, apuntó Aravena.
Activos alternativos
Sin embargo, en cuanto a materias primas y activos alternativos, un 31% de los agentes estima perspectivas desfavorables o muy desfavorables.
Respecto a las distintas categorías de activos alternativos, a nivel de instrumentos que invierten en mercados internacionales destaca el aumento de 6 puntos de infraestructura (17%). Mientras que deuda privada (45%) y private equity (21%) ofrecen las mejores perspectivas, pero con caídas de 10 puntos y 4 puntos en cada caso.
En lo que respecta a esta misma clase de activos en el mercado chileno, 62% de los encuestados observa que la deuda privada ofrece las mejores oportunidades de inversión (crecimiento de 15 puntos), seguida por infraestructura con 21% (un punto de aumento) y la inversión inmobiliaria con 10% (caída de 12 puntos).
Recesión, inflación y riesgos de cola
En materia de inflación, se consolida la expectativa de una fuerte desaceleración para los próximos doce meses con un 84% que espera una mucho menor.
En el caso de las expectativas para la Tasa de Política Monetaria (TPM), un 58% de los agentes estima que el Banco Central de Chile anunciará bajas de más de 150 puntos base durante el año 2023.
En términos de riesgos de cola (tail risk) para los activos de inversión local, los más mencionados son el nuevo proceso constituyente (29%) y, las reformas tributaria y de pensiones (21%), ambos vinculados a la coyuntura política nacional.
Otros factores considerados por los encuestados son las tensiones del sistema financiero mundial (12%), los riesgos de una recesión económica global (12%) y el manejo de política monetaria global (10%).
Enjoy y sus acreedores acordaron, aplazar la junta de acreedores para votar el plan de reorganización de la empresa.
Esta instancia estaba convocada para este viernes 26 de julio en el 8vo Juzgado Civil de Santiago, sin embargo, según un comunicado emitido por la operadora de casino, se postergó tras un acuerdo unánime y “con el objetivo de afinar los últimos detalles del Plan de Reorganización Judicial y cerrar la obtención de financiamiento”.
Según lo anunciado, la nueva asamblea se realizará dentro de 10 días hábiles judiciales, por lo que se llevará a cabo el próximo 7 de agosto.
Cabe destacar que en dicha junta deliberativa los acreedores votarán la propuesta que busca dar continuidad a sus operaciones, cumplir sus obligaciones con sus trabajadores, clientes, proveedores y accionistas, y proyectar el desarrollo hacia el futuro. El nuevo plan busca maximizar la recuperación de deudas con los acreedores, a través de la reprogramación de los pasivos, y una reestructuración societaria de Enjoy.
En enero de este año, la Fiscalía Nacional Económica (FNE) inició un estudio de mercado sobre la educación superior chilena para analizar la evolución competitiva de este segmento. Sin embargo, casas de estudios han llegado a tribunales para reclamar contra la entidad por el pedido de datos personales en el marco de dicho informe.
Fue así que, en dos informes presentados ante la Corte de Apelaciones de Santiago, en respuesta a recursos de protección interpuestos por la Universidad de Santiago de Chile (Usach) y por la Universidad de Chile contra solicitudes de información, la FNE destacó las atribuciones que posee para solicitar información.
Los informes sobre las acciones de la Usach y de la Universidad de Chile se suman al ingresado el 11 de julio en respuesta a un recurso de protección de similares características presentado por la Pontificia Universidad Católica de Chile (PUC).
La FNE dio cuenta de las atribuciones que -dijo- expresamente le confiere la ley para requerir información y tratar datos personales; descartó que haya actuado de manera arbitraria, pues indicó que en todo momento lo hizo de manera fundada, razonable y proporcionada; y expresó que no hay una afectación de las garantías constitucionales invocadas por las recurrentes.
Además, la entidad expuso a la Corte que estas acciones no tienen precedentes en la institucionalidad de libre competencia nacional y que acceder a lo solicitado tendría consecuencias sistémicas que “podrían extenderse mucho más allá de los estudios sobre la evolución competitiva de los mercados que el legislador expresamente ha encomendado realizar a la FNE, causando un incalculable detrimento a las capacidades de este servicio para cumplir con su cometido legal en prácticamente toda la extensión de sus funciones y, con ello, un grave menoscabo del interés general proyectado al orden económico nacional”.
En sus respuestas, la FNE también solicitó a la Corte que rechace ambos recursos, considerando su carácter extemporáneo y que no son la vía idónea para impugnar solicitudes de información, como sí lo son los procedimientos ante el Tribunal de Defensa de la Libre Competencia (TDLC), que ya se pronunció sobre el oficio a través del cual se pidió la información, manteniéndolo vigente en todas sus partes.
Supuestas amenazas
En su acción, la Usach señaló que es una institución pública, que no debe ser tratada como un agente económico privado que ha infringido la ley, y acusó que la FNE habría incurrido en “amenazas de sanciones pecuniarias y privativas de libertad” al solicitar la entrega de información de estudiantes y exestudiantes.
Al respecto, la Fiscalía respondió que la ley la autoriza expresamente para requerir información tanto a agentes o instituciones privadas como a diversas entidades del Estado y que estas últimas tienen, además, un deber especial de colaboración cuando son órganos de la Administración del Estado.
Asimismo, aportó antecedentes para negar las amenazas señaladas y que la institución “carece de atribuciones autónomas para la imposición de cualquier tipo de sanción o apremio respecto de las entidades y agentes económicos que intervienen en sus investigaciones o estudios de mercado”.
En el caso de la Universidad de Chile, el recurso de protección coincide con el argumento de la Usach respecto al carácter de institución pública de la casa de estudios y alude también a supuestas infracciones a la Ley de Protección de Datos Personales en la solicitud de la FNE.
Deberes de confidencialidad
En este sentido, la Fiscalía sostuvo que su solicitud de información fue emitida en el ejercicio de las atribuciones que le confiere la ley y que es justificada y proporcional a la labor que realiza, cuyo desarrollo en ocasiones hace imprescindible solicitar y analizar antecedentes que califican como datos personales, encontrándose facultada legalmente al efecto. Planteó que, precisamente por lo anterior, es que la ley sujeta a los funcionarios de la Fiscalía a estrictos deberes de confidencialidad.
Otro antecedente que presentó la FNE es que 45 instituciones de educación superior -tanto públicas como privadas- respondieron solicitudes de información idénticas a la impugnada por la Usach y por la Universidad de Chile.
Nuevo Pudahuel, operador del Aeropuerto de Santiago, anunció este viernes el inicio de operaciones de Turkish Airlines.
A partir de diciembre, la aerolínea turca iniciará sus operaciones para conectar la capital de Chile y Estambul.
Con cuatro frecuencias semanales, el vuelo se realizará vía Sao Paulo en un Airbus A350-900, con capacidad para 324 asientos. Por esto, el servicio ofrecerá una capacidad de 2.600 pasajeros por semana.
A través de un comunicado, Nuevo Pudahuel expresó “su gran satisfacción de recibir a Turkish Airlines, por el gran alcance que dará su extensa red de conexiones, a los pasajeros que viajen desde y hacia Santiago”.