El deterioro del empleo tuvo sus efectos sobre el número de personas que cotizan en las AFP en 2023.
En los primeros meses de 2024 la caída se ha seguido observando ya que el número de cotizantes llegó a 5.867.854 en febrero, lo que implicó un retroceso de 0,3% respecto de los 5.885.841 que ahorraban para su pensión en el mismo mes de 2023.
Con ello, el número de cotizantes acumula 13 meses de retrocesos, tendencia que comenzó en febrero de 2023, teniendo su último aumento interanual en enero de ese año.
Sin embargo, la baja de los últimos meses ha sido más paulatina que las que se vieron durante 2023, lo que a juicio de los expertos, podría estar mostrando signos de que los próximos meses se produciría una recuperación.
La investigadora de Clapes UC, Carmen Cifuentes, aseguró que la disminución de febrero se traduce en aproximadamente 18.600 cotizantes menos que en el segundo mes de 2023.
“Aunque estos números indican un retroceso en comparación con el mismo período del año anterior, es importante destacar que la magnitud de la disminución es la menos pronunciada de este periodo de retrocesos”, señaló.
¿Cambio de tendencia?
La economista vislumbró un eventual cambio de tendencia en los meses que vienen, aunque con cautela. “Esto sugiere que podría haber mejoras en los próximos meses. Sin embargo, otros indicadores relacionados con el empleo asalariado muestran señales mixtas”, advirtió.
Por ejemplo, la investigadora detalló que los datos de la Dirección del Trabajo (DT) revelaron un aumento interanual de un 21,9% en los despidos por necesidades de la empresa en febrero. Esta alza llevó el total a más de 86 mil en los dos primeros meses de 2024, la cifra más alta desde 2020.
“Es necesario analizar con cautela las cifras del INE, que mostraron un repunte en la creación anual de empleos asalariados para el trimestre de diciembre de 2023 a febrero de 2024, ya que los registros administrativos, tanto de la DT como de la Superintendencia de Pensiones, indican que esta recuperación aún no es completamente clara”, planteó.
La economista recordó que si bien las proyecciones de crecimiento para este año son mejores que las de 2023, “aún son moderadas”.
Además, recordó que el Banco Central pronosticó una disminución en la inversión privada para este año, lo que afectará negativamente la creación de empleos formales, especialmente en el sector privado.
“Aunque se esperan mejores datos de actividad económica en el futuro, la recuperación del mercado laboral probablemente será gradual y paulatina, dado que este suele responder con cierto rezago a los cambios en la actividad económica”, concluyó Cifuentes.
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El gobierno de Xi Jinping anunció su intento más contundente hasta el momento para rescatar el asediado mercado inmobiliario chino, relajando las reglas hipotecarias e instando a los gobiernos locales a comprar viviendas no vendidas mientras las autoridades están cada vez más preocupadas por el lastre del sector sobre el crecimiento económico.
El paquete de apoyo también incluye requisitos de pago inicial más bajos para los compradores de viviendas y unos 300.000 millones de yuanes (US$ 42.000 millones) de financiación del banco central para ayudar a las empresas respaldadas por el gobierno a comprar el exceso de inventario de los promotores. Esas propiedades luego se convertirían en viviendas asequibles.
Si bien los inversionistas en acciones aplaudieron la noticia (lo que hizo que el índice de acciones de los promotores subiera casi un 10% el viernes), no está nada claro si el plan para poner fin a la crisis inmobiliaria tendrá éxito.
El financiamiento anunciado por el banco central de China es sólo una fracción de lo que algunos analistas dicen que se necesita para abordar el desajuste entre oferta y demanda en el sector inmobiliario, y muchos compradores potenciales están esperando que los precios caigan aún más antes de intervenir.
Sin embargo, el anuncio del viernes subrayó el renovado enfoque de Xi en apuntalar la segunda economía más grande del mundo, que enfrenta una serie de desafíos, desde el aumento de los aranceles estadounidenses hasta el desempleo juvenil históricamente alto. La pregunta ahora es si las autoridades pueden reunir la combinación adecuada de poder financiero y ajustes de políticas para apuntalar la confianza sin volver a los excesos especulativos de décadas anteriores.
“Esto es un poco similar al rescate de instituciones financieras que atraviesan la Gran Crisis Financiera”, dijo Zhu Ning, profesor de finanzas del Instituto Avanzado de Finanzas de Shanghai, durante una entrevista con Bloomberg TV. “Pero al final, a menos que el gobierno central intervenga y extienda su propio crédito al mercado inmobiliario, es un poco difícil o demasiado prematuro para nosotros creer que estamos fuera de peligro”.
Se estima que el programa de préstamos se traducirá en 500.000 millones de yuanes de crédito en total para la compra de viviendas, dijo el banco central. Esto está por debajo de las estimaciones de los analistas, que sitúan la financiación necesaria entre 1 billón y 5 billones de yuanes, dependiendo de la escala y la velocidad con la que el gobierno asimila el inventario de viviendas.
Los mercados reaccionaron positivamente. El índice inmobiliario de la Bolsa de Valores de Shanghai subió un 6,2%. Un indicador de Bloomberg de las acciones de los desarrolladores chinos aumentó un 9,6%, llevando las ganancias al 16,8% este año.
El anuncio marca una nueva fase para la postura de Beijing sobre la propiedad, siete años después de que Xi dictara que “las casas son para vivir, no para especular”. Las últimas medidas, si bien potencialmente aliviarán la presión sobre los promotores, acelerarán los planes de Xi de aumentar la vivienda pública.
Paquete de medidas
El viceprimer ministro He Lifeng destacó ante los funcionarios durante una reunión el viernes que “el sector inmobiliario está relacionado con los intereses de las masas y con la cuestión más amplia del desarrollo económico”.
También enfatizó la necesidad de impulsar los llamados “tres grandes proyectos” que involucran vivienda asequible, renovación urbana e infraestructura pública.
El viernes, el banco central redujo el ratio mínimo de pago inicial para compradores por primera vez al 15%, un mínimo histórico, según Yan Yuejin, director de investigación del Instituto de Investigación y Desarrollo E-house de China. Los compradores de segundas viviendas ahora deben aportar un 25%, y ambas medidas representan un recorte de 5 puntos porcentuales.
Cada ciudad aún tendrá que tomar sus decisiones sobre las tasas hipotecarias, después de que se eliminó el mínimo a nivel nacional. Las localidades pueden decidir si aún mantienen un tipo mínimo de tasa hipotecaria y su nivel.
Más de tres años después de que China impusiera restricciones estrictas a la deuda de los promotores, las empresas inmobiliarias, incluida China Vanke Co., respaldada por el estado, están al borde del abismo. En conjunto, han incumplido pagos de US$ 124 mil millones de deuda. Está amenazando la estabilidad social a medida que aumentan las protestas y el inventario de viviendas sin vender ronda el máximo en ocho años.
Con las obras de construcción paralizadas y los promotores en mora, alrededor de 5 millones de personas corren el riesgo de sufrir desempleo o reducción de ingresos. Las imágenes de zonas de edificios vacíos y obras públicas incompletas se convirtieron en símbolos globales de la menguante confianza de la nación y el descontento con el manejo de la economía por parte de Xi.
Las autoridades están dando una sensación de urgencia, ya que los datos oficiales del viernes mostraron que los precios de las viviendas en abril registraron las caídas intermensuales más pronunciadas en una década. Una serie de medidas adoptadas el año pasado no lograron detener la espiral descendente.
El viceprimer ministro He también dijo que las autoridades locales deberían recomprar o retirar parcelas de tierra que se han vendido pero siguen inactivas, como medio para aliviar las tensiones de flujo de caja de los promotores.
El programa de représtamo del banco central consiste en financiación barata ofrecida a los prestamistas. Proporciona dinero por valor del 60% del principal de los préstamos bancarios otorgados a empresas estatales regionales seleccionadas cuidadosamente por los gobiernos locales para comprar viviendas no vendidas a precios razonables.
China también podría considerar herramientas de financiación, incluidos bonos soberanos especiales y bonos especiales de gobiernos locales, según Bruce Pang, economista jefe para la Gran China de Jones Lang LaSalle Inc.
Eso podría exacerbar el nivel de deuda pública, que se disparó al 56% del producto interno bruto el año pasado.
Reducir las tasas hipotecarias
China comenzó a reducir el piso nacional de las tasas hipotecarias en 2022 y permitió a las localidades que sufrieron las mayores caídas establecer sus propias tasas mínimas. Tales medidas han llevado a una caída en la tasa promedio de las hipotecas recién otorgadas al 3,69% en el primer trimestre (la más baja desde que comenzaron los registros en 2009), pero no lograron estimular la demanda de compra.
Según el banco central, más del 40% de las ciudades ya han reducido el mínimo de la tasa hipotecaria o lo han eliminado a finales de marzo.
“La relajación de la política es sólo una relajación marginal de las restricciones crediticias”, dijo Raymond Yeung, economista jefe para la Gran China de Australia & New Zealand Banking Group Ltd. “Dudo que estas medidas puedan alterar las expectativas de los hogares sobre las perspectivas inmobiliarias”.
Se espera que estas medidas reduzcan aún más los márgenes de los prestamistas estatales chinos. La prolongada crisis inmobiliaria ya ha reducido los márgenes de interés netos y ha aumentado los préstamos incobrables.
El margen de interés neto de los bancos chinos cayó a un mínimo histórico del 1,69% a finales del año pasado, muy por debajo del umbral del 1,8% que se considera necesario para mantener una rentabilidad razonable.
“Los efectos dependerán de si los consumidores se animarán”, dijo Shen Meng, director del banco de inversión Chanson & Co, con sede en Beijing. Si no se ejecuta bien “es poco probable que estimule la demanda e induzca un cambio estructural”.
Una baja de 50 puntos base en la Tasa de Política Monetaria (TPM) sigue tomando fuerza para la reunión del Consejo del Banco Central de mayo. Así lo revela la Encuesta de Operadores Financieros (EOF) previa a la Reunión de Política Monetaria (RPM) del 22 y 23 de mayo, publicada este viernes por el Banco Central.
Dicha magnitud de recorte ubicaría la tasa clave en 6%.
A su vez, el sondeo se alinea con los resultados de la Encuesta de Expectativas Económicas (EEE) de la semana pasada, y proyecta una baja de sólo 25 puntos base en la RPM del 18 de junio.
En tanto, para las reuniones de julio, septiembre y octubre también el Consejo se inclinaría por un recorte de 25 puntos en la tasa clave. A modo de contexto, en la encuesta anterior, se esperaba que el instituto emisor pausara los recortes en la reunión del 16 y 17 de octubre.
Para mayo de 2025, la TPM se ubicaría en 4,75%.
En cuanto a los factores de sensibilidad para las decisiones en torno a la tasa de referencia, los más relevantes para el mercado son la inflación y el entorno internacional. Más atrás se ubican las condiciones financieras locales y el dinamismo de la demanda.
Cabe señalar que el sondeo consulta a los responsables de las decisiones financieras representantes de las diferentes industrias del mercado financiero local y entidades extranjeras que operan activamente con Chile.
IPC y tipo de cambio
En materia inflacionaria, la EOF pronostica que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) presentaría una variación mensual de 0,2% en mayo, de 0% en junio, y de 0,4% en julio. Con todo, las expectativas a 12 y 24 meses se ubican en la meta de 3%.
En la encuesta anterior, las expectativas a un año estaban en 3,5%.
Sobre el tipo de cambio, los operadores financieros esperan que este llegue a un valor de $ 900 en un plazo de siete días hacia adelante, y que se mantenga en esa cifra en 28 días. El mayor factor de sensibilidad sería el cobre y el dólar global.
En la EOF post RPM de abril, el mercado esperaba un precio del dólar en $ 970 para un horizonte de 28 días. Dicha encuesta fue publicada el 19 de abril. A la fecha, la divisa norteamericana se ubica cercana a $ 900, incluso bajando de dicha cifra.
Una situación personal, pero que no pasó desapercibida por la industria en las últimas horas fue la que protagonizó José Ignacio Escobar, CEO de Colbún.
El ejecutivo usó sus redes sociales personales para instalar e interpelar al gerente general de Enel Distribución, Víctor Tavera, por una problemática que no solo lo afectaría a él, sino a sus vecinos, en la comuna de Las Condes. Se trata de cortes de energía que se han producido en poco más de una semana, generando diversos perjuicios. Advierte que buscarán terminar con la concesión, enfrascándose posteriormente en un cruce de opiniones entre Tavera y otros actores de la industria.
En una reciente publicación en LinkedIn, Escobar interpela directamente a Tavera. Y, acto seguido, pasa a explicar: “La situación de Enel Chile en la zona donde vivimos (Fernando de Aragón con Flandes) es insostenible y solicitaremos a la Comisión Nacional de Energía (CNE) y al Ministerio de Energía la terminación anticipada de su concesión de distribución eléctrica”.
Según explicó Escobar, “llevamos seis cortes de energía eléctrica en ocho días, el más largo duró 37 horas y el más corto ocho horas. A decenas de vecinos se nos han podrido los alimentos varias veces, se han quemado artefactos, no tenemos calefacción ni agua caliente en medio de esta ola de frío y, lejos lo más grave, tenemos un menor electrodependiente, un adulto mayor hospitalizado con neumonía y así varios otros casos”.
“Hemos conversado con los contratistas que vienen a reparar y nos comentan que no hay presupuesto ni voluntad de buscar una solución. No descansaremos hasta terminar con la concesión y utilizaremos todas las vías legales y públicas para que este abuso que se da en varias comunas de Santiago termine de una vez por todas. ¡Basta ya!”, añade en su extensa publicación en dicha red social, etiquetando al Servicio Nacional del Consumidor (Sernac) y La la Corporación Nacional de Consumidores y Usuarios (Conadecus).
Tavera respondió bajo la misma publicación y lanzó: “Sr. Escobar. Lamento profundamente la situación que comenta, vamos a revisar la zona que usted señala a la mayor brevedad, y le contactaremos por los canales formales”. Mientras, Escobar replicó, indicando que llevan dos años en esto: “Hemos agotado todas las instancias formales. Ya basta Víctor, es una burla y una vergüenza a tus propios compatriotas. No descansaré hasta que se les termine su concesión, y lo digo muy pero muy en serio”.
También, Escobar lanzó en otra publicación: “Invito cordialmente a los ejecutivos, ejecutivas, directores y directoras de Enel Chile que vengan a vivir una semana a mi casa para que vivan en carne y hueso la basura de servicio que entregan”. “Ustedes tienen mis datos de contacto. Los espero el día y hora que me digan. Feriado inclusive. Con asado de carbón ya que la parrilla eléctrica no enciende… Y traigan buena bufanda, calcetines de lana y parka gruesa, tampoco hay calefacción. Y porfa algo de comida perecible, ya se pudrió la que tenía”. Sin embargo, esta última publicación, que estaba en su Twitter y LinkedIn personal, fue posteriormente eliminada.
La situación se produce en medio de los recientes estragos que provocó las primeras precipitaciones con viento en la ciudad de Santiago de este año donde hubo prolongados cortes de electricidad en diversos puntos. De hecho, la Superintendencia de Electricidad y Combustibles (SEC) formuló cargos a Enel por los prolongados cortes de luz.