Credicorp Capital actualizó su cartera de recomendaciones de bonos corporativos en América Latina, donde en el caso chileno ingresó Celulosa Arauco, la filial forestal de Empresas Copec, acompañando a los retailers Falabella y Cencosud ya posicionados en informes previos.
“La volatilidad de la tasa base es una realidad, pero los corporativos regionales han tenido un rendimiento mejor de lo esperado por spreads más apretados, lo que respalda las valoraciones. Esperamos que esto continúe en medio de datos económicos favorables y liquidez limitada en el mercado”, dice su reporte Top Picks Renta Fija Latam.
Los preferidos de Credicorp en su informe de abril involucran a cinco bonos high yield (“alto rendimiento”, por su mayor riesgo) y cinco investment grade (“grado de inversión”, más seguros y con menor tasa). La selección hig yield comprende instrumentos de Banco de Bogotá, Hunt Oil, Falabella, Orazul Energy y Banorte.
El bono en cuestión de Falabella -cuyo nemotécnico es BFALA 32-, tiene nota crediticia BB+, un capital vigente de US$ 650 millones y un duration (métrica similar al plazo de endeudamiento, pero ponderada por flujos) de 6,5 años. Paga cupones de 3,38% anual y se cotiza a un 79% de su valor de emisión.
“Creemos que la de Falabella es una historia de recuperación. Tuvo un 2023 complicado por resultados muy débiles, perdieron el grado de inversión porque el endeudamiento llegó a niveles altísimos, pero vemos que hubo una mejora en los resultados y el nivel de apalancamiento fue mejor al que se esperaba”, dijo a DF la gerenta de Research renta fija de Credicorp, Josefina Valdivia.
Arauco ingresa
La selección de investment grade involucra bonos de Cencosud, Grupo Sura, Santander México, Celulosa Arauco y Grupo Energía Bogotá. La división forestal de Empresas Copec representa una nueva incorporación de Credicorp en este informe.
CELARA 47 es un bono de Arauco con calificaciones Baa3, BBB- y BBB. Paga cupones por 5,5% y se transa a 85% de su valor de emisión, con un capital vigente de US$ 22 millones y un duration de 11,8 años. El número que acompaña al nemotécnico marca el año de vencimiento.
“Arauco se ha visto afectado por los precios de la celulosa, pero igual se ha mantenido con un buen balance. Tiene el proyecto MAPA, que está operando e igualmente debería ayudar a los resultados. También es una historia de una mejora en el outlook, y esperamos en el margen una mejora de los precios de la celulosa”, destacó Valdivia.
Sobre Cencosud, la ejecutiva explicó que “no estamos apostando a una gran recuperación en resultados, sino más bien a una exposición a un emisor más defensivo por su estructura de negocios, y por cómo está manejado en términos de estrategia”.
En este caso el instrumento es CENSUD 45, con notas Baa3 y BBB. Paga cupones por 6,63% y se transa a 102% de su valor de emisión, con un capital vigente de US$ 350 millones y un duration de 11,1 años.
Enjoy y sus acreedores acordaron, aplazar la junta de acreedores para votar el plan de reorganización de la empresa.
Esta instancia estaba convocada para este viernes 26 de julio en el 8vo Juzgado Civil de Santiago, sin embargo, según un comunicado emitido por la operadora de casino, se postergó tras un acuerdo unánime y “con el objetivo de afinar los últimos detalles del Plan de Reorganización Judicial y cerrar la obtención de financiamiento”.
Según lo anunciado, la nueva asamblea se realizará dentro de 10 días hábiles judiciales, por lo que se llevará a cabo el próximo 7 de agosto.
Cabe destacar que en dicha junta deliberativa los acreedores votarán la propuesta que busca dar continuidad a sus operaciones, cumplir sus obligaciones con sus trabajadores, clientes, proveedores y accionistas, y proyectar el desarrollo hacia el futuro. El nuevo plan busca maximizar la recuperación de deudas con los acreedores, a través de la reprogramación de los pasivos, y una reestructuración societaria de Enjoy.
En enero de este año, la Fiscalía Nacional Económica (FNE) inició un estudio de mercado sobre la educación superior chilena para analizar la evolución competitiva de este segmento. Sin embargo, casas de estudios han llegado a tribunales para reclamar contra la entidad por el pedido de datos personales en el marco de dicho informe.
Fue así que, en dos informes presentados ante la Corte de Apelaciones de Santiago, en respuesta a recursos de protección interpuestos por la Universidad de Santiago de Chile (Usach) y por la Universidad de Chile contra solicitudes de información, la FNE destacó las atribuciones que posee para solicitar información.
Los informes sobre las acciones de la Usach y de la Universidad de Chile se suman al ingresado el 11 de julio en respuesta a un recurso de protección de similares características presentado por la Pontificia Universidad Católica de Chile (PUC).
La FNE dio cuenta de las atribuciones que -dijo- expresamente le confiere la ley para requerir información y tratar datos personales; descartó que haya actuado de manera arbitraria, pues indicó que en todo momento lo hizo de manera fundada, razonable y proporcionada; y expresó que no hay una afectación de las garantías constitucionales invocadas por las recurrentes.
Además, la entidad expuso a la Corte que estas acciones no tienen precedentes en la institucionalidad de libre competencia nacional y que acceder a lo solicitado tendría consecuencias sistémicas que “podrían extenderse mucho más allá de los estudios sobre la evolución competitiva de los mercados que el legislador expresamente ha encomendado realizar a la FNE, causando un incalculable detrimento a las capacidades de este servicio para cumplir con su cometido legal en prácticamente toda la extensión de sus funciones y, con ello, un grave menoscabo del interés general proyectado al orden económico nacional”.
En sus respuestas, la FNE también solicitó a la Corte que rechace ambos recursos, considerando su carácter extemporáneo y que no son la vía idónea para impugnar solicitudes de información, como sí lo son los procedimientos ante el Tribunal de Defensa de la Libre Competencia (TDLC), que ya se pronunció sobre el oficio a través del cual se pidió la información, manteniéndolo vigente en todas sus partes.
Supuestas amenazas
En su acción, la Usach señaló que es una institución pública, que no debe ser tratada como un agente económico privado que ha infringido la ley, y acusó que la FNE habría incurrido en “amenazas de sanciones pecuniarias y privativas de libertad” al solicitar la entrega de información de estudiantes y exestudiantes.
Al respecto, la Fiscalía respondió que la ley la autoriza expresamente para requerir información tanto a agentes o instituciones privadas como a diversas entidades del Estado y que estas últimas tienen, además, un deber especial de colaboración cuando son órganos de la Administración del Estado.
Asimismo, aportó antecedentes para negar las amenazas señaladas y que la institución “carece de atribuciones autónomas para la imposición de cualquier tipo de sanción o apremio respecto de las entidades y agentes económicos que intervienen en sus investigaciones o estudios de mercado”.
En el caso de la Universidad de Chile, el recurso de protección coincide con el argumento de la Usach respecto al carácter de institución pública de la casa de estudios y alude también a supuestas infracciones a la Ley de Protección de Datos Personales en la solicitud de la FNE.
Deberes de confidencialidad
En este sentido, la Fiscalía sostuvo que su solicitud de información fue emitida en el ejercicio de las atribuciones que le confiere la ley y que es justificada y proporcional a la labor que realiza, cuyo desarrollo en ocasiones hace imprescindible solicitar y analizar antecedentes que califican como datos personales, encontrándose facultada legalmente al efecto. Planteó que, precisamente por lo anterior, es que la ley sujeta a los funcionarios de la Fiscalía a estrictos deberes de confidencialidad.
Otro antecedente que presentó la FNE es que 45 instituciones de educación superior -tanto públicas como privadas- respondieron solicitudes de información idénticas a la impugnada por la Usach y por la Universidad de Chile.
Nuevo Pudahuel, operador del Aeropuerto de Santiago, anunció este viernes el inicio de operaciones de Turkish Airlines.
A partir de diciembre, la aerolínea turca iniciará sus operaciones para conectar la capital de Chile y Estambul.
Con cuatro frecuencias semanales, el vuelo se realizará vía Sao Paulo en un Airbus A350-900, con capacidad para 324 asientos. Por esto, el servicio ofrecerá una capacidad de 2.600 pasajeros por semana.
A través de un comunicado, Nuevo Pudahuel expresó “su gran satisfacción de recibir a Turkish Airlines, por el gran alcance que dará su extensa red de conexiones, a los pasajeros que viajen desde y hacia Santiago”.