En el marco de la memoria anual de la empresa, el presidente de Empresas Carozzi, Gonzalo Bofill Velarde, realizó una dura crítica a la situación actual del país y llamó a las autoridades a garantizar la seguridad y el crecimiento.
En el escrito, el empresario alude directamente a las malas decisiones políticas que han tenido lugar desde años atrás y asegura que estamos viviendo un periodo de inseguridad, estancamiento y polarización.
“Hoy somos más pobres que hace 10 años con un crecimiento inferior al 2% promedio anual en la última década, descontando el efecto de la pandemia, que dejó huellas profundas en nuestro quehacer (…) Nada de esto es casual, fue advertido en todos los tonos y formas, se fue hasta majadero respecto de las nefastas consecuencias que traerían las reformas que se implementaron durante el segundo gobierno de la Presidenta Bachelet (…) tampoco se detuvieron en una reforma tributaria, por más que se les advirtió que detendría la inversión y provocaría una caída sostenida en el crecimiento. Lo mismo con una reforma política, que nos llevaría a una atomización de partidos que hace cada día más difícil gobernar”, sostuvo.
“Para revertir este estancamiento, necesitamos autoridades con mirada de futuro y capacidad de llegar a acuerdos de largo plazo”.
Bofill agregó que algunos de los que votaron a favor de las reformas antes mencionadas “reconocen que fue un error, pero ¿quién se hace verdaderamente responsable de la pobreza material y cultural que todo esto implicó? ¿Quién se hace cargo del dolor implícito y de la falta de oportunidades para miles de jóvenes que ya no serán lo que pudieron ser? ¿Quién le explica la situación a los que ya no pueden acceder a un crédito hipotecario y cumplir el sueño de la casa propia?”.
“Una década desperdiciada es un lujo que ningún país del mundo se puede dar, porque significa perder oportunidades, vivir con más incertidumbre y aceptar el magro desempeño económico y los bajos niveles de inversión como algo dado. Para revertir este estancamiento, necesitamos algo más que anuncios o buenas intenciones. Necesitamos autoridades con mirada de futuro y capacidad de llegar a acuerdos de largo plazo”, añadió.
Además el presidente de Empresas Carozzi indicó queel gobierno actual no ha sido capaz de crear soluciones acordes a las problemáticas y que es necesario comenzar a hacer cambios para brindarle seguridad a la ciudadanía.
“Lamentablemente no se ve en el oficialismo un plan acorde a la magnitud del problema, ni la convicción necesaria para superarlo. El gobierno ha sido inconsistente como ocurrió cuando se indultó a personas condenadas por graves delitos como un homicidio frustrado a un policía. ¿Qué señal es esa? Si el Ejecutivo no logra que cambiemos el rumbo, va a ser cada día más difícil recuperar el clima de seguridad ciudadana que la gran mayoría de los chilenos anhelamos”.
También, hizo hincapié en los fallidos procesos constitucionales que han tenido protagonismo desde 2020 y la repetitiva visión de darle más poder al Estado como solución a las dificultades económicas y sociales, “fuimos testigos de discusiones que terminaron siendo inútiles en materia constitucional y un escaso avance en temas que para la mayoría de los chilenos son prioritarios, como la salud y las pensiones, donde tenemos grandes brechas que saldar como sociedad. Lamentablemente, la propuesta reiterativa ha sido más Estado, pese al amplio consenso en contrario”.
Conforme a ello, habló de la polarización y la superioridad moral que han encabezado los periodos de votaciones y de debate nacional, garantizando que ha sido el mundo político “el primero en dar un mal ejemplo”.
Resultados 2023
Ahora, con respecto a cifras, la empresa cerró el año pasado con $1.470.164 millones de ingresos en ventas, lo que representó un crecimiento de 8,9% respecto del año anterior. En detalle, el resultado operacional fue de $188.857 millones y la utilidad neta alcanzó los $110.415 millones.
Concorde a esto, Bofill comentó “son buenos nuestros resultados y nos alegramos por ello. Quisiera destacar el aporte significativo de nuestras exportaciones agroindustriales, que se vieron favorecidas por los altos precios internacionales de las pulpas de tomate, pulpas de frutas y jugos concentrados”.
Cabe destacar, que si bien la empresa se encuentra celebrando sus 125 años de historia en el mercado y con números positivos, el ejecutivo caracterizó 2023 como “un año desafiante”.
En la misma línea, la inversión de la compañía fue cerca de US$60 millones en proyectos, como la planta de alimentos húmedos para las marcas Master Dog y Master Cat y un plan de automatización y transformación digital de procesos. Además, de contar con operaciones en Chile, Perú y Argentina, diversificada en 25 categorías de productos y realizando exportaciones a los cinco continentes.
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Una situación personal, pero que no pasó desapercibida por la industria en las últimas horas fue la que protagonizó José Ignacio Escobar, CEO de Colbún.
El ejecutivo usó sus redes sociales personales para instalar e interpelar al gerente general de Enel Distribución, Víctor Tavera, por una problemática que no solo lo afectaría a él, sino a sus vecinos, en la comuna de Las Condes. Se trata de cortes de energía que se han producido en poco más de una semana, generando diversos perjuicios. Advierte que buscarán terminar con la concesión, enfrascándose posteriormente en un cruce de opiniones entre Tavera y otros actores de la industria.
En una reciente publicación en LinkedIn, Escobar interpela directamente a Tavera. Y, acto seguido, pasa a explicar: “La situación de Enel Chile en la zona donde vivimos (Fernando de Aragón con Flandes) es insostenible y solicitaremos a la Comisión Nacional de Energía (CNE) y al Ministerio de Energía la terminación anticipada de su concesión de distribución eléctrica”.
Según explicó Escobar, “llevamos seis cortes de energía eléctrica en ocho días, el más largo duró 37 horas y el más corto ocho horas. A decenas de vecinos se nos han podrido los alimentos varias veces, se han quemado artefactos, no tenemos calefacción ni agua caliente en medio de esta ola de frío y, lejos lo más grave, tenemos un menor electrodependiente, un adulto mayor hospitalizado con neumonía y así varios otros casos”.
“Hemos conversado con los contratistas que vienen a reparar y nos comentan que no hay presupuesto ni voluntad de buscar una solución. No descansaremos hasta terminar con la concesión y utilizaremos todas las vías legales y públicas para que este abuso que se da en varias comunas de Santiago termine de una vez por todas. ¡Basta ya!”, añade en su extensa publicación en dicha red social, etiquetando al Servicio Nacional del Consumidor (Sernac) y La la Corporación Nacional de Consumidores y Usuarios (Conadecus).
Tavera respondió bajo la misma publicación y lanzó: “Sr. Escobar. Lamento profundamente la situación que comenta, vamos a revisar la zona que usted señala a la mayor brevedad, y le contactaremos por los canales formales”. Mientras, Escobar replicó, indicando que llevan dos años en esto: “Hemos agotado todas las instancias formales. Ya basta Víctor, es una burla y una vergüenza a tus propios compatriotas. No descansaré hasta que se les termine su concesión, y lo digo muy pero muy en serio”.
También, Escobar lanzó en otra publicación: “Invito cordialmente a los ejecutivos, ejecutivas, directores y directoras de Enel Chile que vengan a vivir una semana a mi casa para que vivan en carne y hueso la basura de servicio que entregan”. “Ustedes tienen mis datos de contacto. Los espero el día y hora que me digan. Feriado inclusive. Con asado de carbón ya que la parrilla eléctrica no enciende… Y traigan buena bufanda, calcetines de lana y parka gruesa, tampoco hay calefacción. Y porfa algo de comida perecible, ya se pudrió la que tenía”. Sin embargo, esta última publicación, que estaba en su Twitter y LinkedIn personal, fue posteriormente eliminada.
La situación se produce en medio de los recientes estragos que provocó las primeras precipitaciones con viento en la ciudad de Santiago de este año donde hubo prolongados cortes de electricidad en diversos puntos. De hecho, la Superintendencia de Electricidad y Combustibles (SEC) formuló cargos a Enel por los prolongados cortes de luz.
La Compañía Sud Americana de Vapores (CSAV) registra una recuperación con los resultados del primer trimestre del año, reportando, antes de impuestos, la positiva cifra de US$71,4 millones.
A diferencia del último trimestre de 2023, que cerró con una pérdida, antes de impuestos, de US$19,7 millones. Lo que significa una mejora de US$91,1 millones.
El gerente general de CSAV, Óscar Hadbún, asegura que “el negocio tuvo un buen inicio de año en comparación al último trimestre de 2023. Sin perjuicio de los ajustes macroeconómicos y los conflictos geopolíticos, la industria muestra en el primer trimestre un fuerte crecimiento de volúmenes de alrededor de un 10% respecto del año anterior, que junto con las consecuencias del conflicto en el Mar Rojo que han obligado a desviar los barcos por rutas más largas, han contribuido a que la sobrecapacidad que se esperaba para el primer trimestre haya sido absorbida con el consecuente efecto en las tarifas de flete que han ayudado a tener un mejor inicio de año versus lo previsto”.
Respecto al resultado post impuestos, CSAV muestra una pérdida de US$159,1 millones. El cual se explica por un gasto por impuestos de US$230,5 millones, debido principalmente a los dividendos repatriados desde Alemania durante el año, que han sumado EUR 820 millones bruto. Dichos fondos, provienen en su totalidad de retenciones de impuestos del ejercicio anterior y que han permitido financiar parte importante del dividendo que la empresa pagará a sus accionistas por aproximadamente US$1.148 millones a final de mes.
Finalmente, Hapag-Lloyd, donde Vapores posee el 30% de la propiedad, registró en la primera mitad del año 2023 un EBITDA de US$942 millones, un EBIT de US$396 millones y US$325 millones en ganancias.
Finalmente, y teniendo en cuenta los positivos resultados de este primer tercio del año, Hapag-Lloyd ajustó sus proyecciones para 2024. Dónde esperan un EBITDA entre US$2.200 millones y US$3.300 millones y un EBIT entre US$0 millones y US$1.100 millones.
Cabe destacar que, cualquier pronóstico de la compañía está sujeto a cambios con respecto a cómo se mantiene la situación geopolítica y la evolución de las presiones inflacionarias.
Hay consenso en que 2024 sería el año de la recuperación del consumo. Después de años de incertidumbre, la temporada de resultados del primer trimestre ha confirmado que los retailers chilenos tienen incluso más para ofrecer.
Y cuando Falabella sorprendió al mercado con sus buenos números, la empresa del S&P IPSA con mejor desempeño al cierre de la primera jornada de reacciones no fue el gigante del retail, sino la más pequeña entre las 29 del club: Ripley Corp.
De hecho, el holding de la familia Calderón también logró unos días después confirmar las mejores expectativas con resultados por encima de los pronósticos, más allá de que aún exhibe pérdidas trimestrales, por $ 2.546 millones.
La acción cerró la semana en máximos desde marzo de 2020 y un alza de 34% en lo que va del año, signo de que los inversionistas prevén un mejor futuro después de la pandemia y las densas condiciones macro que profundizaron las heridas durante los últimos años.
Favorable sorpresa
“El buen resultado se debió al ahorro de costos, la gestión de inventarios y el apoyo del tipo de cambio en Perú”, consignó el analista senior de LarrainVial, Joel Lederman, previendo que “esta tendencia se mantendrá a lo largo de 2024, a medida que el consumo en Chile siga normalizándose y el impacto del tipo de cambio local disminuya con el tiempo”.
La operación bancaria superó estimaciones y la filial peruana Mall Aventura se lució con una sólida expansión de sus resultados.
“En general, los operadores de consumo discrecional mostraron un fuerte rendimiento en el primer trimestre de 2024, lo que nos lleva a creer que será necesaria una revisión al alza de las estimaciones, a la luz de la mejora del consumo en Chile y de las mayores eficiencias”, anticipó Lederman.
Ripley no solo es la firma de menor market cap en el IPSA, sino también la más castigada en términos de valor respecto del patrimonio contable. Con una razón de 0,46 veces en el precio sobre el valor libro, hoy en día es prácticamente la mitad de “los fierros”.
Esto viene aparejado con un retorno sobre el patrimonio (ROE, por su sigla en inglés) de 2,16%, según la estimación agregada en Bloomberg, muy por debajo del 10,63% del IPSA.
Los $ 235 por acción de Ripley aún distan de su cúspide de $ 504 vista en enero de 2018. En dólares, vale menos de un tercio respecto de sus máximos. Barata o no, dependerá de a quién se le pregunte. Mientras analistas revisan sus estimaciones, el papel ya superó su precio objetivo de consenso.
“En nuestra opinión, en la medida que el consumo se reactive en Chile y en Perú, y se tenga una demanda más dinámica, Ripley debería mostrar una mejora en resultados. A lo anterior se suman los esfuerzos de la compañía para generar eficiencias en gastos de administración y ventas (GAV) y una mejor posición en términos de inventario”, dijo el analista de BICE Inversiones, Eduardo Ramírez.
Fuentes internas de la empresa apuntan a que este segundo trimestre debiese venir reforzado por el Día de la Madre, que junto con Navidad son los períodos de mayores ventas minoristas. Con la inflación controlada y un dólar que esta semana bajó de $ 900, la confianza es mayor.
Situación de Perú
El castigo vigente se basa en que Ripley todavía sigue acechado por algunos flancos de incertidumbre en sus principales negocios, donde la banca y las operaciones peruanas se encuentran en atenta observación.
Ramírez estimó que “uno de los principales riesgos corresponde a una dinámica de resultados más lenta de lo esperado en los negocios en Perú, producto de una demanda más débil que en Chile”.
El fenómeno climático de El Niño trajo incertidumbre y espantó la inversión en 2023, resaltan desde la empresa. La expectativa es que la economía debiese sanar, pero si es que aparecen los fantasmas del año pasado, afectarán los números consolidados.
Hay mayor seguridad, eso sí, por el hecho de que la expansión de Mall Aventura, aunque todavía es un segmento menor del holding, aporta una fuente más estable de generación de caja.
Riesgo bancario
María Ignacia Flores y Fabrizio Lavalle, de Credicorp Capital, expresaron que “mantenemos una postura cautelosa al mirar al banco, ya que la compañía aún no ha sido capaz de registrar altas reducciones en los costos de riesgo a pesar de las mayores restricciones en la originación de préstamos”.
En lo que respecta a las operaciones bancarias en Chile, detallaron que “aunque los procesos de préstamos siguen restringidos, el costo del riesgo se mantiene bastante elevado en 13,9% de los préstamos brutos promedio, en línea con el trimestre anterior y por encima del 12,8% del año pasado”.
Las 8 acciones rezagadas del IPSA y sus oportunidades de inversión
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