Cada semestre, el Consejo Fiscal Autónomo (CFA) acude al Congreso a entregar su visión para el panorama de las finanzas públicas. Una dinámica que en el pasado reciente se había caracterizado por emplazamientos directos al Ministerio de Hacienda y a la Dirección de Presupuestos (Dipres), pero que en esta oportunidad tuvo un cambio de tono.
El martes, el organismo presidido por Jorge Rodríguez Cabello lanzó duras advertencias en Valparaíso, planteando que la situación fiscal está en un límite y que sin nuevos ingresos permanentes el panorama seguirá deteriorándose, pasando de las luces amarillas que están encendidas hoy, a luces rojas.
El destinatario del mensaje no era ya solo el Ejecutivo, sino que también el Legislativo, a quienes Rodríguez y su Consejo pidió alcanzar acuerdos para que el Fisco recomponga su capacidad de enfrentar una eventual crisis externa.
Ingeniero comercial de la UC y máster en administración pública de Harvard, Rodríguez profundiza en las señales que lo tuvieron como uno de los protagonistas de la semana económica.
“Tuvimos por mucho tiempo espacio para endeudarnos, espacio para gastar nuestros ahorros y llegamos a un punto en que ya se nos está acabando ese espacio”.
“Cuando uno piensa que hay demandas ciudadanas insatisfechas en áreas muy importantes como pensiones, salud y educación, eso no se va a solucionar porque en algunos meses hay unas cifras un poco más positivas”.
– Uno percibe un tono de mayor preocupación de parte del Consejo. ¿Es así?
– Efectivamente, venimos haciendo advertencias desde hace varios informes, y esta vez concluimos que teníamos que hacer un llamado a los distintos actores para ya pasar a la acción. Eso fue lo que cambió. No es que tengamos una cifra nueva adicional, sino que tomamos una definición de ser más proactivos en llamar a la acción.
– Los números fiscales no han cambiado sustancialmente respecto del informe que publicaron en marzo.
– Claro, y también quisimos poner esto en perspectiva de más largo plazo, porque queremos que se entienda que el deterioro fiscal no es solo un tema de la pandemia, ni tampoco es algo que haya pasado en este Gobierno, sino que es algo que empezó poco a poco desde la crisis financiera global del 2008.
Como ha ido pasando poco a poco, quizás no nos hemos ido dando cuenta como país y siempre pensamos que podemos endeudarnos un poquito más, tener un poco más de déficit, pero llega un punto en que hay que detener eso y actuar; y creemos que estamos ya en ese punto.
– Uno tiene instalado un discurso de que Chile es el alumno aventajado en la región en materia fiscal. ¿Hemos perdido ese sitial?
– Hemos sido aventajados en materia fiscal en muchos aspectos y por eso hemos tenido buenas calificaciones crediticias, donde lo fiscal siempre ha sido una fortaleza.
– ¿Ese pilar se ha descuidado?
– Se ha ido usando a través de los años lo máximo posible y hemos llegado al límite.
O sea, tuvimos por mucho tiempo espacio para endeudarnos, espacio para gastar nuestros ahorros y llegamos a un punto en que ya se nos está acabando ese espacio.
También mencionamos que encontrábamos pertinente que se actuara ahora cuando teníamos luces amarillas, y no cuando estuviéramos con las luces rojas, porque ahí ya es mucho más complicado.
No hemos hablado de que estamos en situación crítica, hemos hablado que estamos en una situación de estrés, pero creemos que es mejor actuar ahora antes de que sea una situación crítica.
– Los primeros tres meses del año han sido positivos en materia de crecimiento. ¿Eso no es suficiente para darle un poco más de holgura a las arcas fiscales?
– Algunas buenas noticias de los últimos meses pueden dar un poco de respiro transitorio, pero lo que estamos observando es una trayectoria de mucho más largo plazo y de temas mucho más estructurales. Entonces, cuando uno piensa que hay demandas ciudadanas insatisfechas en áreas muy importantes como pensiones, salud y educación, eso no se va a solucionar porque en algunos meses hay unas cifras un poco más positivas.
– ¿Y el precio del cobre? Se ha sostenido sobre US$ 4,5 la libra.
– Siempre hay que recordar que tenemos una regla de balance estructural. Entonces, la primera pregunta es cuánto de eso es una mejora cíclica y cuánto permanente. Lo mismo respecto del crecimiento.
– ¿Qué nivel de crecimiento le daría un poco más de holgura a las arcas fiscales?
– Nos preocupamos de poner énfasis en cuatro líneas para mejorar la situación fiscal a largo plazo. Una de ellas es el crecimiento. Un mayor crecimiento va a dar mayores recursos fiscales. Pero también dijimos que había que ser mucho más proactivo en lograr una mayor eficiencia del gasto. También dijimos que había que combatir la evasión y la elusión y hacer una reforma tributaria bajo ciertos principios.
Lo que quisimos transmitir al Congreso es que pudiera haber una agenda equilibrada con esas cuatro líneas de financiamiento fiscal.
– ¿Cuál es el riesgo de que no se haga nada?
– Que las presiones sociales y necesidades sociales con mayor gasto van a seguir existiendo. Y si no se satisfacen, habrá un tema pendiente que se va a arrastrar en el tiempo.
– ¿Esto será un dolor de cabeza para el próximo Gobierno?
– A este Gobierno le quedan dos años y, cuando hacemos proyecciones de mediano plazo, ya estamos incluyendo también parte importante del periodo del próximo Gobierno. Entonces, esto le debiese interesar no solo a este Gobierno, sino que a todos los sectores políticos que tienen la probabilidad de ser Gobierno en el futuro, porque estamos hablando de que las proyecciones para varios años más adelante están estrechas.
O sea, no hay espacio para gastos no solo en los dos años que le queda a este Gobierno, sino que prácticamente en todo el Gobierno siguiente tampoco.
– ¿La política está contribuyendo a que se deteriore esta capacidad del Fisco de afrontar nuevas crisis?
– Por eso estamos incluyendo un llamado amplio a todos los sectores y al Poder Legislativo y Ejecutivo, porque los programas de gasto y las reformas que generan ingresos pasan también por el Congreso. Entonces, es necesario un acuerdo ahí y no solo por eso, sino que también para que perdure, porque tampoco nos hace bien estar discutiendo estos temas tan seguido, sino que ojalá podamos llegar a un acuerdo más permanente y que genere certidumbre por un periodo más largo de tiempo.
Codelco, CAE y los millonarios vencimientos del Fisco
– El Fisco enfrenta millonarios vencimientos de deuda en 2025 y 2026. ¿Ven una señal de alerta ahí, pensando en las alzas de las tasas de interés en el exterior? – Efectivamente, hay altos vencimientos para 2025 y 2026 y existe el riesgo de que se tengan que renegociar a tasas más altas. Chile va a hacer los esfuerzos para obtener las mejores tasas posibles. Y por eso es importante que antes de esas renegociaciones también podamos mejorar toda esta situación: un proyecto de responsabilidad fiscal aprobado, reformas procrecimiento, eficiencia del gasto. Todo eso ayudará también a generar una renegociación con mejores tasas. Ahora, si no se logra eso, lo que pasará es que nos van a seguir aumentando el gasto en intereses y nos seguiremos endeudando a tasas más caras. Eso implica que pagas más intereses y quita espacio para otras prioridades de gasto. Se vuelve un círculo vicioso. – ¿Qué mensaje quieren entregar respecto al proyecto que modifica el Crédito con Aval del Estado? Si bien no se conocen detalles, el CAE implica importantes recursos fiscales. – No analizamos proyectos de ley sectoriales específicos, eso se sale un poco de los bordes del mandato del Consejo Fiscal. Pero lo que sí hacemos es mirar las cifras agregadas y lo que quisimos destacar es que la deuda ha venido aumentando desde el año 2008, pero no solo porque hemos tenido déficits fiscales, sino que también porque hemos tenido que hacer otros financiamientos de capital, que son movimientos de activos financieros. Y esos movimientos tienen algunos elementos bien importantes. Uno de ellos ha sido la capitalización de empresas públicas, y otro la recompra de cartera del Crédito con Aval del Estado. Entonces, son elementos que han incidido en las necesidades de financiamiento del Fisco de los últimos 15 años y que, por lo tanto, han incidido también en la deuda. Ese es el tipo de mirada que pondríamos en un proyecto de esa naturaleza. Primero, si va a haber gastos permanentes, se tienen que financiar con ingresos permanentes; y segundo, poder dimensionar cuántas necesidades de financiamiento del Fisco va a implicar respecto de la situación actual. Y ojalá pudiera mejorarse esa situación y que significara una menor carga. – A propósito de las empresas públicas, ¿es una preocupación del Consejo la situación de Codelco? Es un aporte importante a las arcas fiscales. Incluso, sus resultados tienen implicancias sobre el balance estructural. – Codelco es un gran aportante de ingresos al Fisco. Ha ido perdiendo peso relativo a lo largo de los últimos 20 años y, por lo tanto, es una preocupación para el Fisco cuántos ingresos le rendirá esa empresa en los próximos 10 o 20 años. Por lo tanto, hay que tener una preocupación en esa materia desde el punto de vista fiscal. – ¿Pero también es una preocupación para ustedes? – Nosotros no hemos analizado en específico el caso de Codelco, pero sí hemos hecho notar que su aporte en la actualidad es mucho menor que el que tenía hace 15, 20 años.
La startup tecnológica de conducción autónoma WeRide presentó su solicitud para lo que podría ser la mayor Oferta Pública Inicial (OPI) de una empresa china en Estados Unidos desde la desastrosa cotización de la empresa de viajes compartidos Didi Global, en 2021.
WeRide dijo en una presentación este viernes que puede enfrentar “varios riesgos e incertidumbres legales y operativos asociados con tener nuestra sede o nuestras operaciones principalmente en China continental”. La compañía no revelará el número ni el rango de precios propuesto para sus Acciones Depositarias Estadounidenses (ADR, sigla en inglés) hasta que esté lista para comenzar a comercializarlas.
WeRide, constituida en las Islas Caimán, solicitó de forma confidencial una OPI con un plan para recaudar hasta US$ 500 millones, informó Bloomberg News el año pasado. Después de que la OPI de Didi por valor US$ 4.440 millones provocara una ofensiva por parte de Beijing contra las empresas con datos confidenciales que vendían acciones en el extranjero, los listamientos en Estados Unidos de empresas con sede en China se habían estancado.
En su presentación ante la Comisión de Bolsa y Valores (SEC, sigla en de EEUU), WeRide dijo que tuvo una pérdida de US$ 268 millones de sobre ingresos de US$ 55 millones el año pasado.
Fundada en 2017, WeRide desarrolla tecnología de conducción autónoma y la está probando o implementando comercialmente en 30 ciudades en siete países, dijo en el documento. WeRide produce vehículos que incluyen robotaxis, minibuses, furgonetas y barredoras de calles, además de sus soluciones de software y hardware para conducción autónoma.
Según el documento, el actual inversor Renault-Nissan-Mitsubishi Alliance acordó comprar acciones en la OPI en una colocación privada.
La oferta está dirigida por Morgan Stanley, JPMorgan Chase y China International Capital. La compañía planea que sus ADR coticen en el mercado de valores Nasdaq con el símbolo WRD.
La espectacular ceremonia inaugural de los Juegos Olímpicos de París comenzó el viernes por la noche con una flota de barcos que transportaban a 10.500 atletas a lo largo del río Sena, la primera versión al aire libre del espectáculo que se espera sea visto por mil millones de personas.
Sin embargo, el evento se vio ensombrecido por un acto de sabotaje criminal que afectó a la red ferroviaria de alta velocidad de Francia en las primeras horas de la mañana y provocó un caos en el transporte en todo el país. Una fuerte lluvia comenzó a caer aproximadamente a los 30 minutos del espectáculo de tres horas, un escenario de pesadilla para los organizadores de la representación teatral que contó con un elenco masivo de bailarines, dos orquestas y un grupo de estrellas del pop, incluida Lady Gaga haciendo una actuación con tintes de cabaret.
“Estamos preparados para este magnífico acontecimiento”, afirmó el ministro del Interior, Gérald Darmanin, antes de la ceremonia, añadiendo que no se habían detectado amenazas específicas. El sabotaje ferroviario “no tendría consecuencias directas sobre los Juegos Olímpicos ni sobre la ceremonia”.
Lady Gaga lleva el cabaret a la ceremonia de apertura de los Juegos de París en el Sena
A media tarde se habían formado largas filass para que los poseedores de entradas ingresaran al perímetro altamente seguro a lo largo del río Sena, donde se esperan 320.000 espectadores a lo largo de los muelles adoquinados de la época medieval. El formato del evento requirió una fuerte seguridad: 45.000 policías fueron desplegados en tierra y en el aire, utilizando helicópteros, drones y francotiradores colocados en los tejados.
El clima también puso a prueba a las docenas de capitanes de barcos experimentados que impulsaron el desfile, quienes navegaron precisamente a la velocidad adecuada para mantener el espectáculo en línea. Algunos espectadores huyeron de los muelles para refugiarse mientras llovía a cántaros.
El presidente Emmanuel Macron recibió a más de 100 jefes de estado en la plaza Trocadero, al otro lado del río desde la Torre Eiffel, donde los atletas desembarcaron para un desfile final y una actuación esperada por la favorita francófona Céline Dion. Jill Biden, esposa del presidente estadounidense, y otros líderes asistieron previamente a una recepción en el palacio del Eliseo.
El espectáculo de tres horas contó con bailarines de ballet en el tejado del Louvre, mientras que cientos de bailarines modernos y breakdancers actuando en los muelles y en algunos de los barcos. Los artistas lucieron trajes hechos a mano por modistos franceses, incluidos Louis Vuitton y Dior de LVMH.
Cuando Reboul le propuso la idea a Tony Estanguet, jefe del comité organizador de París, el dos veces ganador de la medalla de oro reaccionó con un estupor que rápidamente se convirtió en entusiasmo. “Será ambicioso, audaz y totalmente loco”, afirmó Estanguet recordando el momento.
Aunque los funcionarios se han mostrado vagos sobre el precio, los medios franceses han informado que la ceremonia costará alrededor de 120 millones de euros, es decir unos US$ 130 millones y aproximadamente cuatro veces el costo de la inauguración de los Juegos de Londres 2012. Se espera que el coste total de los Juegos de París, que se presentó como una edición más ecológica porque se construyó poca infraestructura nueva, alcance entre 9.000 y 10.000 millones de euros, según el auditor nacional. Alrededor de un tercio de esa cantidad será costeada por los patrocinadores.
Desde el jueves y hasta el sábado estarán reunidas en el Hotel Noi de Colchagua un grupo de emprendedoras que se conectará con mujeres inversionistas, con miras a hacer conexiones, obtener financiamiento y aprender cómo potenciar sus negocios.
El encuentro es el primer bootcamp dedicado exclusivamente a mujeres y está organizado por Vanda Angels, la red de inversionistas ángeles impulsada por Emerge Lab y apoyada por Corfo.
“Mi expectativa de este viaje es conocer a todas estas maravillosas emprendedoras, compartir nuestra experiencia, conectarnos y, y por supuesto, presentar nuestro mi proyecto que es mi pasión de vida. Llevamos ya siete años”, dijo antes de salir desde Santiago Francisca Solé, fundadora de UNI-KO, que produce aguas saborizadas naturales.
Francisca es una de las más de 20 emprendedoras que se reunirán con casi 20 mujeres influyentes e inversionistas. La mayoría son de Santiago, pero también hay representantes de regiones.
Otra de ellas es María Jesús Olave. “Las expectativas para este bootcamp son conectar, conocer el ecosistema de mujeres y compartir. Además me gustaría analizar el negocio que estoy haciendo, reflexionar sobre él. Evaluar los modelos de negocios y generar instancias más reflexivas sobre lo que estamos haciendo. Estoy muy contenta de que sean puras mujeres, es un momento mucho más relajado, más distendido y empático”, afirmó la fundadora de Komb, empresa que desarrolla ingredientes funcionales a partir de residuos orgánicos de la industria alimentaria.
Las inversionistas participarán jueves y viernes, mientras que las emprendedoras tienen su agenda el viernes y sábado. El programa contempla sesiones de trabajo, experiencias –como la creación de un vino- e instancias de networking. Este viernes, ambos grupos compartirán en un almuerzo de conexión y en un speed dating.
Escalamiento y know how
“En este bootcamp espero conocer a muchas emprendedoras e inversionistas y tener conexiones para generar acuerdos comerciales, ojalá con emprendimientos y también conversar con inversionistas para ver si eventualmente estarían interesadas en invertir en la empresa”, aseguró Kyung-A Im, fundadora de Veterimedi, una plataforma que conecta a médicos veterinarios con tutores de mascotas para consultas a domicilio y telemedicina.
La expectativa también es alta de parte de las mujeres influyentes. Entre las participantes destaca, por ejemplo, Pamela Chávez, quien ha fundado tres empresas de biotech y participa en el directorio del Foro Innovación; María José Montero, socia y directora del área de inversión de impacto y de sustentabilidad de Ameris; e Isabel Almarza, CEO de Mycrosystem y miembro del Consejo de Asesores para Startups de UDD Ventures.
“En mi rol de facilitadora, lo que busco es conectar con las emprendedoras y replicar lo que hago en el corporativo. Abrirnos y trabajar con startups, además de apoyarlas en el proceso y mostrarles lo que se necesita de parte de las empresas para que puedan escalar su proyecto. No siempre se trata de invertir, sino de escalar, ese traspaso de conocimiento es mi aporte”, dijo Jacqueline González, jefa de desarrolla de Innovación en Elecmetal.
“Ha sido excelente, una súper buena red para conectar. He aprendido harto y tengo muchas ganas de invertir”, afirmó Varinka Farren, CEO de Hub Apta y fundadora de la Women Board Up.
Por su parte, Daniela Albarran, emprendedora y empresaria, aseguró: “Estamos pavimentándole el camino a las nuevas generaciones, estamos trabajando en conjunto para un mejor futuro y lo hemos pasado increíble”.