Habrán escuchado ya que la próxima será una semana “ocupada” y hasta “decisiva” para los mercados. Esto último es una exageración, pero es cierto que podríamos ver movimientos importantes, tanto en el dólar como en acciones y renta fija, según las cifras que reciba Wall Street la próxima semana.
El evento principal ocurrirá el miércoles, cuando se publican los datos de inflación de Estados Unidos correspondientes a abril. La expectativa en el mercado es que el índice de precios al consumidor (IPC) marque un alza mensual de 0,3% en abril, tras el incremento del 0,4% de marzo. A 12 meses, se espera una tasa de inflación en 3,4%, ligeramente por debajo del registro del mes anterior que fue 3,5%.
Para la inflación subyacente (sin alimentos y energía) se espera un alza mensual de 0,3% y de 3,7% interanual, lo que marcaría una desaceleración frente al 3,8% de marzo. De confirmarse la proyección, además, sería la lectura más baja para el índice subyacente desde abril de 2021.
Tras las cifras de desaceleración del mercado laboral, un registro de inflación dentro de las expectativas reforzará la idea de que la Reserva Federal está en posición de comenzar los recortes de tasas en septiembre.
El mes no es anecdótico. Una baja de interés en septiembre le daría a la Fed espacio para realizar un segundo o hasta tercer recorte de tasas antes de fin de año. La siguiente reunión sería el 7 de noviembre, dos días después de la elección presidencial, por lo que prácticamente se descarta que sea una opción para que el banco central inicie entonces el relajamiento monetario.
La salud del consumidor estadounidense estará en la mira, con datos de ventas de retail y resultados de empresas como Walmart. Foto: Reuters
Así, si no baja las tasas en septiembre, la decisión podría postergarse hasta mediados de diciembre.
¿Por qué descartar un movimiento antes, en julio o incluso en junio?
Es una idea que comienza a escucharse ya entre los comentaristas financieros, ante lo que se ha leído como una bienvenida desaceleración de la economía estadounidense. Los mercados seguramente buscarán pistas en las conferencias agendadas por nada menos que 10 banqueros centrales. El protagonismo, sin duda, será para Jerome Powell.
El presidente de la Reserva Federal tiene agendadas dos conferencias, el martes y el domingo. La primera será una discusión con su par holandés. La segunda será durante la ceremonia de graduación en la Facultad de Leyes de la Universidad de Georgetown, su alma máter (sí, Powell es abogado, no economista).
Es más probable que Powell envíe un mensaje a los mercados en su intervención del martes. Analistas buscarán señales de que la Fed también está interpretando los recientes reportes económicos de la misma forma que ellos, como un anuncio de la desaceleración del mercado laboral que moderará el consumo y que permitirá recortar las tasas de interés.
La salud del consumidor
Consumo es la segunda palabra clave de la próxima semana. Junto con el reporte de inflación, Wall Street recibirá cifras de ventas minoristas correspondientes a abril. Se espera ver una variación mensual de 0,4%, lo que marcaría una importante desaceleración desde el 0,7% de marzo. Se trataría de la segunda baja consecutiva tras el repunte de ventas en febrero.
Además del reporte oficial, los resultados de retailers como Home Depot (martes), Walmart y Ross Stores (jueves) ofrecerán más pistas sobre posibles cambios de hábitos en los consumidores.
Hasta ahora, a pesar de la inflación, las altas tasas de interés e incluso el fin de algunos beneficios estatales, los consumidores estadounidenses han desafiado las expectativas. Es este uno de los factores que más ha complicado a la Reserva Federal, por lo que una desaceleración en el consumo será bienvenida por los mercados.
¿Punto para Milei?
Los estadounidenses no serán los únicos consumidores en la mira de los analistas. Argentina reporta su dato de inflación de abril el martes. Desde el Gobierno de Javier Milei han adelantado que la variación mensual del índice será 9%. La esperada “inflación de un dígito”.
El Gobierno argentino obviará el que la tasa a 12 meses habría alcanzado el 300%. En su lugar, el foco estará en que la meta de la “inflación a un dígito” se alcanzó antes de lo que se había previsto. En el plan inicial de Milei se planteaba este hito más hacia junio.
La baja de la inflación mensual es clave en el plan de estabilización con miras a desarmar las restricciones cambiarias.
También es clave en el discurso de la Casa Rosada sobre la efectividad de sus medidas, precisamente cuando éstas se juegan sus cartas en el Senado.
La meta de Milei es que la denominada “Ley de Bases” sea aprobada antes del anunciado “Pacto de Mayo”, en el que plantea una instancia “fundacional” para “reconstruir las bases” del modelo económico argentino.
Cambios estructurales
Otro Congreso al que estar atentos es el chileno. El lunes, tanto el Senado como la Cámara de Diputados tienen en agenda la votación de la ley corta de isapres, después de que fuera despachada por la Comisión Mixta.
Conciliadas las diferencias entre el proyecto inicial y las múltiples indicaciones, incluyendo concesiones de última hora por parte del Gobierno, se espera que el proyecto sea aprobado en ambas instancias el lunes.
La aprobación de la ley va a generar un cambio estructural en la industria de la salud privada. Desde las isapres ven al menos que un par de firmas corren riesgo. El texto que se votará el lunes implica una baja en los ingresos para las isapres, por la obligación de aplicar la tabla de factores única vigente desde 2020, y la obligación de realizar devoluciones masivas a los afiliados.
Otra consecuencia será el aumento en los costos de los planes de salud, lo que -temen en la industria- produzca una fuga de afiliados a Fonasa.
Los cambios permiten anticipar que la industria podría ser testigo de importantes operaciones de M&A. Como publicó DF: “La reestructuración del sistema privado de salud parece un hecho, por lo que, según fuentes, la ley corta podría ser un acelerante para que los controladores de las isapres, en su mayoría internacionales, tomen decisiones determinantes para su futuro en la industria local”.
Vale seguir de cerca…
Nuevos aranceles a productos chinos El anuncio de nuevos aranceles a productos chinos, especialmente autos eléctricos, de parte de EEUU. Se espera que el Presidente Joe Biden haga el anuncio el martes.
Un rally alcista en Hong Kong Alibaba, Tencent, Baidu y JD.com reportan resultados. El Hang Seng acumula un alza de 13,41% en el último mes, de la mano de un mayor entusiasmo de los inversionistas sobre las empresas chinas y las expectativas de repunte de la economía. Estas últimas podrían beneficiarse de positivas cifras de producción industrial y ventas de retail a publicarse el jueves.
El yen y el Nikkei Será una semana ocupada en Japón. Grandes empresas, como Softbank, Mitsubishi y Mizuho, destacan en la agenda de resultados. El mercado sigue con atención, si el Banco de Japón deberá intervenir nuevamente ante la caída del yen frente al dólar.
Más inteligencia artificial Mientras todavía falta un mes para que Apple devele su plan completo de IA, el mercado recibirá noticias de la firma pionera en el sector: OpenAI. El lunes se espera el lanzamiento de su buscador web, que buscará competir directamente con Google.
Otros datos económicos Martes: Minutas del banco central de Brasil, informe de Percepciones de Negocios en Chile. Miércoles: PIB del primer trimestre en la eurozona, Perú, Colombia y Japón. Jueves: Reporte semanal de subsidios por desempleo en EEUU. Viernes: Lectura final para la inflación de abril de la eurozona; Encuesta de Operadores Financieros en Chile.
#manos #los #consumidores #Powell
Si quieres leer el artículo original puedes acceder desde este link:
La tramitación del proyecto que refuerza el cumplimiento de las obligaciones tributarias ya entró en tierra derecha.
La comisión de Hacienda del Senado ha despachado varios artículos a Sala, los que se relacionan con temas claves como la nueva gobernanza del Servicio de Impuestos Internos (SII), la nueva forma de aplicar la Norma General Antielusiva (NGA) y la flexibilización del levantamiento del secreto bancario. Se espera que el proyecto se despache a Sala el próximo lunes, para ser votado el miércoles.
Una de las bancadas que tendrá que pronunciarse sobre el proyecto es Demócratas. Un documento de la tienda presidida por Ximena Rincón valora una serie de materias propuestas vía indicaciones por Hacienda, pero también pide aclaraciones en varios puntos del texto.
Así, el texto define ocho temas que consideran van “en la línea de lo correcto”: que se respete el principio de especialidad en materia de Norma Antielusiva; que en caso de aplicar una Norma Especial Antielusión, no se puede aplicar la Norma General Antielusión (NGA) y viceversa, además de que se mantenga la aplicación de la norma a regímenes especiales; que la NGA requiera recomendación del Comité Ejecutivo del Servicio de Impuestos Internos (SII); la creación del Departamento de Normas Generales Antielusión; que se amplíen los plazos para aplicación de la NGA vía suspensión; y que se establece obligación de un apoderado común para grupos empresariales.
La tienda también valora los ajustes que hizo Hacienda a las normas de relación para efectos de fiscalizar a contribuyentes o grupos económicos, fijando que dos o más partes se considerarán relacionadas cuando concurran al menos dos de las siguientes circunstancias: unidad de dirección o administración; dependencia económica o financiera entre las partes; relación de parentesco entre las personas o sus administradores o directores, considerando al o la cónyuge, conviviente civil, ascendientes, descendientes y parientes, hasta el segundo grado de consanguinidad o afinidad; y comercialización de bienes o servicios idénticos o similares bajo una misma denominación o marca.
También destacan que no aplicará la facultad de tasación del SII para fusiones, divisiones, ni otros tipos de reorganizaciones con legítima razón de negocios.
Lo que falta
Pese a que Demócratas destaca varias aclaraciones que hizo el Ejecutivo al proyecto tributario, el documento enumera 17 temas que consideran deben ser “perfeccionados”.
Por ejemplo, señalan que se puede perfeccionar la redacción respecto a los abusos de formas jurídicas en la NGA para evitar “malas interpretaciones, sobre todo en las últimas indicaciones presentadas”.
También, en el marco del secreto bancario, proponen agregar que toda comunicación entre la institución financiera y el SII debiese ir con copia al contribuyente. Postulan que se deberían enviar al SII todas las transacciones para consolidar las 50 operaciones de cuentas distintas, en el marco del artículo que busca fiscalizar las transferencias bancarias reiteradas recibidas por un contribuyente.
Demócratas considera muy baja la multa por traslado de mercaderías falsas o sin pago de impuestos, de 20% al 300% de 1 UTA ($ 160.000 a $ 2.400.000). A su vez, critican la eliminación de los incentivos tributarios a las donaciones hasta 250 UTM ($ 16 millones) a legitimarios y asignatarios.
Si bien destacan que se reglamenta el nuevo comité ejecutivo y el consejo tributario con amplias facultades para servir de contrapeso a la dirección del SII, dado el tipo de designación de integrantes “vale la pena pensar si asegura la independencia que se busca o mejor ahorrar recursos”.
En cuanto a las exigencias de información a vendedores habituales de bienes muebles usados, piden aclarar el alcance de la obligación a cualquier operación de compra y venta que supere las 50 UTM o su equivalente en moneda extranjera que deberán efectuarse siempre a través de medios de pago electrónicos o cualquier otro medio de pago que permita la individualización del pagador.
Aunque destacan las mayores facultades que tendrá la Defensoría del Contribuyente (Dedecon), creen relevante tratar la gobernanza del SII junto con los grados de libertad de la defensoría para generar equilibrios entre las obligaciones y derechos.
La indicación al Art.89 será un “dique difícil de sortear”, ya que creen que un certificado de situación tributaria al día para las Pymes es “difícil de cumplir, por lo que debiese bastar con iniciación de actividades.
También, piden que haya “coherencia” entre el denunciante anónimo y el nuevo proceso de autodenuncia que se crea para contribuyentes, en el sentido que solo puede aplicarse a diferencias de impuestos que podrían fundarse en hechos constitutivos de delito tributario.
En cuanto al Consejo Tributario, cree relevante que no solo pueda opinar sobre las circulares del SII, sino también sobre los oficios que emitan el director nacional y los directores regionales en el ejercicio de su facultad de interpretar administrativamente las leyes tributarias
En caso de reorganización empresarial (fusión), se establece que la continuadora legal (absorbente) mantendrá el beneficio o la autorización otorgada a la absorbida para obtener de forma previa a la materialización de la exportación el reembolso del IVA exportador: “Habría que dejar expresamente establecido que ello no suspende ni interrumpe el plazo otorgado al exportador absorbido para materializar la exportación”, pide la tienda.
En consejo de gabinete, Boric pide a ministros acelerar aprobación de la reforma de pensiones y cumplimiento tributario: “No es fácil, pero las vamos a sacar adelante”
El Presidente de la República, Gabriel Boric, lideró este viernes un nuevo consejo de gabinete de ministros en La Moneda. La autoridad entregó palabras al inicio de la reunión, llamando a sus colaboradores a no relajarse y seguir adelante con sus tareas.
“Estamos en un momento de realizaciones, de cosechar lo que hemos ido sembrando y eso requiere mucho trabajo. La cosecha no emerge sola, por lo tanto, tenemos que estar con la gente y atentos a sus necesidades y materializando las reformas que hemos impulsado”, señaló el mandatario a sus secretarios de Estado.
Boric agregó que “sé que puede haber cansancio luego de dos años y medio, queda solo un año medio, pero queda mucho por hacer, no hay espacio para el relajo”.
El Presidente les solicitó “estar firmes con presencia activa y materializando los cambios con que nos hemos comprometido con el país. Estoy motivado, hay motivos para estar optimistas, pero no confiados, depende del trabajo que hagamos y esas son las tareas que debemos afinar”.
El mandatario destacó los avances en reforma de pensiones y el pacto fiscal, al señalar que “felicito el empeño del ministro Marcel y la ministra Jara, en que las reformas de cumplimiento tributario y de sistema de pensiones, que algunos llamaban incluso a desahuciar, estén avanzando y encaminadas. No es fácil, todavía quedan cosas por hacer pero las vamos a sacar adelante”.
Boric además reiteró que durante septiembre se va a ingresar y retomar la discusión sobre la eutanasia y el proyecto que termina con el Crédito con Aval del Estado (CAE) e instaura un nuevo mecanismo de financiamiento para la educación superior.
La encuesta elaborada por el Institutional Investor Research destaca cada año el desempeño de las mejores empresas y ejecutivos de Latinoamérica. Este año aparecieron en el listado compañías de México, Argentina, Panamá, Perú, Colombia, Uruguay y Chile.
Los reconocimientos fueron entregados en una ceremonia en la ciudad de Nueva York el jueves de esta semana. En la 15ª encuesta anual de equipos ejecutivos realizada entre febrero y marzo de 2024, más de 1.100 inversores, gestores de carteras y analistas de 505 firmas evaluaron a 322 empresas y más de 1.000 profesionales en 16 sectores.
Las firmas chilenas fueron las segundas más galardonadas después de las mexicanas con 27 representantes.
Entre las nacionales destacadas están AES Andes, Aguas Andinas, Banco de Chile, Banco Santander Chile, CAP, Cencosud, Colbún, Embotelladora Andina, Entel, Enel Américas, Enel Chile, ENGIE Energía Chile, Falabella, Latam Airlines, Parque Arauco y SMU.
Le siguieron las argentinas con seis firmas, entre las que figuran YPF, MercadoLibre, Pampa Energía, Despegar.com y Arcos Dorados; Colombia con Bancolombia y Cementos Argos; Perú con Credicorp; Panamá con Copa Holdings y Uruguay con DLocal.
Los ejecutivos de Chile se destacaron especialmente en el sector energético. Se premió como mejor CEO a Fabrizio Barderi de Enel Chile, José Ignacio Escobar de Colbún, Aurelio Bustilho de Enel Américas. Dentro de los CFO se reconoció a Giuseppe Turchiarelli de Enel Chile, Miguel Alarcón de Colbún, Eduardo Milligan Wenzel de ENGIE Energía Chile y Ricardo Roizen de AES Andes. También fueron galardonados en el sector de alimentos y bebidas Miguel Angel Peirano, CEO de Embotelladora Andina y su CFO Andrés Waine. En la categoría Real Estate se destacó al CEO de Parque Arauco, Eduardo Pérez Marchant, a su CFO Francisco Moyano y a Lauren Brown, Head of Investor Relations.
Marcelo Gálvez CEO de SMU y su CFO Arturo Silva Ortiz también fueron premiados, al igual que Inés Ostenrieder por su labor de CFO de Cencosud, quien actualmente se desempeña como gerente de finanzas en WOM.
En la categoría de transporte subieron al podio el CEO Latam, Roberto Alvo, su CFO Ramiro Alfonsin y Tori Creighton, la jefa de relaciones con inversionistas. Además, se destacó a Paula Salinas de CAP, quien también lidera la relación con inversionistas.