La Comisión para el Mercado Financiero (CMF) suspendió a la sociedad Hipotecaria La Construcción por superar el endeudamiento permitido en la Norma de Carácter General N°136.
Esta norma establece la regulación del otorgamiento y adquisición de mutuos hipotecarios endosables por las entidades aseguradoras y administradores de estos instrumentos.
La suspensión, según la resolución exenta N°7734 de la CMF, se realizará “hasta que la entidad dé cumplimiento al ratio de endeudamiento exigido”, para lo que se le concedió hasta el 16 de diciembre.
El regulador sostuvo que “se le instruye en orden a traspasar a la brevedad los mutuos hipotecarios endosables que actualmente se encuentren bajo su administración a otras entidades autorizadas para administrar mutuos hipotecarios endosables, sin perjuicio que conservará la administración de tales mutuos, mientras se realicen las gestiones necesarias para el traspaso de los mismos”.
Asimismo, la CMF señaló que ese traspaso deberá quedar materializado al 30 de noviembre de 2024.
Antecedentes presentados por la CMF
El 1 de marzo, a través de una carta, Hipotecaria La Construcción informó a la CMF que no podría presentar sus estados financieros al 31 de diciembre de 2023, porque no contaba con la opinión de auditoría de una empresa externa.
Cuatro días más tarde, el regulador instruyó a la sociedad enviarlos a la brevedad.
En respuesta, la administradora de mutuos hipotecarios endosables indicó que el retraso se debía a un “aumento sustantivo del número de muestras por el cambio de materialidad y riesgo asignados por la empresa de auditoría externa”. Y el 28 de marzo, enviaron sus estados financieros, al 31 de diciembre, auditados por EY.
Sin embargo, como el informe de auditoría presentaba salvedades, la CMF pidió a la empresa proporcionar a sus auditores externos la documentación suficiente que les permitiera otorgar su opinión sin salvedades.
El 12 de abril, la firma solicitó una prórroga para remitir sus estados financieros, a lo que el regulador “accedió de forma excepcional”, según sostuvo la CMF en el documento.
Aumento de capital fallido
El 25 de abril, Hipotecaria La Construcción informó que se había superado el límite máximo de endeudamiento previsto en la NCG N°136. Cinco días más tarde, la compañía informó, a través de un hecho esencial, que debió “realizar un ajuste a la baja de sus resultados del ejercicio a diciembre de 2023, superando el límite máximo de endeudamiento previsto por dicha norma”.
Días después, la empresa comunicó -como parte del plan de regularización- la realización de un aumento de capital pagadero con el aporte de acciones de Hipotecaria La Construcción Leasing S.A. Sin embargo, sobre las acciones existía una “prenda en favor de un tercero”, razón por la que se retrasó dicho aumento de capital.
El 8 de junio, dos días después de celebrarse una junta extraordinaria de accionistas, el gerente general de la firma, Hernán Briceño, informó “que, después de haber agotado múltiples alternativas, no será posible materializar el aumento de capital y, por ende, no podrá reestablecer el índice de endeudamiento a los niveles exigidos por la normativa”.
Conforme a lo dispuesto en la Norma N°136, el endeudamiento del agente administrador, es decir, al dividir el pasivo que se exige por el patrimonio de la sociedad, este no puede ser superior a 10 veces. Y el endeudamiento de la entidad era de 12,17 veces.
“En consecuencia, es posible advertir que la Administradora, ya no reúne las condiciones necesarias para ejercer su actividad de administrador de mutuos hipotecarios endosables, atendido al incumplimiento al ratio de endeudamiento”, se lee en el documento.
Se espera que la CMF complemente esta resolución a través de un comunicado de prensa.
El tipo de cambio volvía a caer este viernes, ya que la idea de que la Reserva Federal (Fed) de Estados Unidos podría comenzar su ciclo de relajación monetaria con un movimiento de gran magnitud está contagiando a los mercados globales.
La paridad bajaba $ 6 a $ 925,5 al inicio de la tarde en Chile, con miras a una tercera jornada de caídas luego de retroceder más de $ 10 en la víspera, según los datos de Bloomberg.
El cobre Comex, en tanto, subía 1,24% a US$ 4,25 la libra y el dollar index bajaba 0,34% a 101,02 puntos, en un escenario donde las monedas de Latinoamérica destacaban entre las más fortalecidas del mundo emergente.
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Opiniones de peso
Las tasas de mercado aflojaban y los traders de renta fija aumentaban a cerca de 50% la probabilidad esperada de que la Fed baje su tasa clave en 50 puntos base (pb) el 18 de septiembre, frente a la opción de bajarla sólo 25 pb, que hasta ayer era la postura visiblemente mayoritaria.
“Las declaraciones del exmiembro del Comité Federal de Mercado Abierto, Bill Dudley, quien dijo explícitamente que si siguiera en el comité presionaría a favor de un recorte de 50 pb, contribuyeron anoche (en Asia) a los argumentos a favor de una relajación monetaria más profunda. Además, algunos medios de comunicación sugirieron que la decisión estaría muy reñida entre 25 y 50 pb”, escribió el estratega de divisas de ING, Francesco Pesole.
Para el peso chileno, hay más. “La demanda de China favorece de manera significativa al cobre, incentivando la apreciación del peso, entre otros factores. Por su parte, las monedas latinoamericanas se ven favorecidas tras ser afectadas negativamente en las últimas semanas por una salida generalizada de la región”, dijo a DF la gerenta de trading y distribución del Banco Internacional, Carolina Ruiz.
Y también sobre el peso en particular, agregó que se ha visto un aumento de flujos favorables a la moneda local por parte del sector real y de extranjeros, anticipándose a los feriados de Fiestas Patrias.
La confianza del consumidor estadounidense alcanzó un máximo de cuatro meses a principios de septiembre, ayudada por las expectativas de inflación a corto plazo más moderadas desde finales de 2020 y las perspectivas de menores costos de endeudamiento.
El índice de confianza aumentó a 69 desde 67,9 en agosto, según mostraron este viernes cifras preliminares de la Universidad de Michigan. La estimación mediana en una encuesta de Bloomberg entre economistas apuntaba a una lectura de 68,5.
Los consumidores esperan que los precios aumenten a una tasa anual del 2,7% durante el próximo año en comparación con el 2,8% esperado un mes antes. Eso representó un cuarto mes de caídas en las expectativas de inflación a corto plazo. Además consideraron que la inflación aumentaría 3,1% sobre una base anualizada durante los próximos cinco a 10 años, frente al 3% del mes anterior.
El mayor temor
La encuesta mostró que una mayor proporción de consumidores cree que el desempleo es ahora potencialmente más preocupante que la inflación. Esa opinión es consistente con la de los funcionarios de la Reserva Federal, que se espera que comiencen a bajar las tasas de interés en su reunión de la próxima semana.
“Los consumidores expresaron menos preocupaciones este mes por los altos precios de los bienes duraderos, los vehículos y las viviendas, así como por sus finanzas personales”, dijo en un comunicado Joanne Hsu, directora de la encuesta.
Los encuestados también se mostraron más optimistas sobre las perspectivas de la economía, y el 54% anticipó que las tasas de interés disminuirían el siguiente año, igualando el máximo observado en 1980.
Súbitamente, un vuelco en las posturas de los operadores se cruzó en las pantallas de Wall Street, y este viernes los participantes del mercado estaban seriamente considerando la posibilidad de que la Reserva Federal opte por un comienzo más agresivo en su ciclo de relajación monetaria.
El S&P 500 subía 0,6% a 5.629,13 puntos en la bolsa neoyorquina, apuntando a una quinta sesión de ganancias y más cerca de su máximo histórico de 5.667,20 puntos logrado el 16 de julio. El Dow Jones ganaba 0,7% y el Nasdaq Composite 0,64%.
Las bolsas europeas también operaban al alza.
En Chile, el S&P IPSA subía 0,36% a 6.365,68 puntos con las acciones de Enel Américas (2,19%), Latam (1,19%) y Bci (1,14%) a la cabeza y escasos montos transados ante una semana festiva.
El escenario de 50 pb
Las tasas cortas aflojaban en Estados Unidos y ahora las probabilidades de un recorte inicial de 50 puntos base (pb) están prácticamente igualadas con las de una rebaja de solo 25 pb, el escenario que hasta ayer era considerado por el mercado como el más seguro. La decisión de política tendrá lugar el miércoles 18 de septiembre.
“Uno de los principales motivos de este cambio es una serie de informes de prensa que subrayan la posibilidad de un recorte de 50 pb la semana que viene, con comentarios favorables de una serie de exfuncionarios de la Fed”, observó RBC Wealth Management en su informe diario de mercados.
“No se citó directamente a ningún miembro actual de la Fed, ya que el banco central se encuentra en su denominado período de silencio previo a la reunión, pero en el Wall Street Journal se habló de las ventajas de un recorte de 50 pb. Se dice que la Fed ha utilizado anteriormente artículos de este tipo como comunicado de prensa no oficial para orientar a los mercados, y creemos que algunos inversionistas están viendo estos reportes de forma similar”.
A esto se suma que el expresidente de la Fed de Nueva York, Bill Dudley, dijo en un evento en Singapur que él se inclinaría por la opción de 50 pb si siguiera formando parte del Comité Federal de Mercado Abierto, órgano que lleva a cabo las decisiones de política dentro del banco central estadounidense.