Argentina terminó el 2023 dirigiéndose a un descalabro económico. El año cerró con la inflación anual en 211% pero con los precios moviéndose en el margen a una velocidad anualizada de 1.427%, mientras el dólar blue acumulaba en un solo semestre una subida de un 102%. Todo esto acompañado por un déficit público que no paraba de crecer financiado por el Banco Central y una deuda del sector público que alcanzó el 154% del PIB. Asimismo, el 2023, el ingreso per cápita se volvió a contraer, cumpliendo así doce años de tendencia a la baja y cerrando el 2023 un 11% más bajo que el 2011, mientras que en ese mismo periodo el ingreso por persona de los países emergentes se expandió un 39%.
Oscuro panorama pero que no es único en la historia. Thomas Sargent, premio nobel de Economía, estudió el control de las cuatro grandes inflaciones post primera guerra mundial siendo una de ellas la austriaca, que guarda varias similitudes con el caso argentino. Después de perder la guerra el imperio austrohúngaro se disolvió, había que pagar las enormes deudas del Tratado de Versalles y había escasez y desempleo generalizado en todo el país. Ante esa presión, el Gobierno austriaco en vez de limitar el gasto público decidió financiarlo con la emisión de su Banco Central.
“Argentina esta dando sus primeros pasos para volver a integrarse a mercados internaciones para que así las familias y empresas puedan volver acceder a financiamiento para el consumo, hipotecario e inversiones”.
¿Qué pasó entonces? Lo obvio y lo mismo que en Argentina. Precios comenzaron a crecer a un ritmo del 1.000% anual por mes y en menos de dos años la moneda austriaca perdió todo su valor, depreciándose un 11.700%. El país comenzó a colapsar, hasta que en agosto de 1922 se firmó un compromiso que consistía básicamente en terminar con el déficit fiscal. El Gobierno austríaco se comprometió a despedir gradualmente a más de 100.000 empleados públicos, a disminuir el déficit de empresas públicas y a crear impuestos más eficientes y menos disruptivos. Así, redujo radicalmente el gasto y logró conseguir un superávit fiscal. ¿Resultados? Rápidamente la moneda se estabilizó y la inflación pasó de moverse a un ritmo de 1.005% anual a un 20% promedio en un año. Sin embargo, el ajuste no fue gratis: se observó fuerte caída en la actividad y un aumento importante en el desempleo. Hoy es estudiado como un caso de éxito.
La misma historia se está repitiendo en Argentina. La única forma de detener el espiral inflacionario era terminar con el financiamiento monetario del gasto, y para eso había que terminar con el déficit. Así, por un lado y de la mano de una enorme contracción del gasto público (-27% real anual) el Gobierno logró obtener su primer superávit financiero desde el 2010 y así el primer trimestre ya no fue necesario imprimir para financiar.
Pero en el caso argentino se necesitaba ir más allá del ancla fiscal y era necesario también abordar la enorme deuda del Banco Central Argentino (BCRA). Esta deuda en conjunto con una tasa de interés de 133% lo había obligado, en solo dos años, a triplicar en términos reales el monto que pagaba mensualmente en intereses, lo que inundaba la economía en pesos. Eso es lo que se llama el déficit cuasi fiscal y en magnitud ya era 4 veces superior al déficit del Gobierno. Para abordarlo, primero, se dejó de financiar al Ejecutivo, lo que permitió terminar con mayores emisiones deuda. Luego, se hizo algo que puede resultar contraintuitivo en la lucha contra la inflación pero que hace sentido en el caso argentino: se bajó la tasa de interés de 133% a 50%. Esto porque la actividad ya estaba lo suficientemente contraída y porque así se disminuye la cantidad de intereses que paga el Banco y, por lo tanto, la cantidad de pesos en circulación. De esta forma, tanto la deuda como los intereses mensuales que pagaba el BCRA han disminuido cerca de un 40% en términos reales desde su peak.
Los primeros resultados ya están a la vista, en solo tres meses la velocidad de la inflación paso de 1.427% en diciembre a 257% en abril y a medida que se consolidan las esperanzas de superávit siguen cayendo las expectativas de inflación: los argentinos pasaron de esperar una inflación de 227% anual a finales de 2024 a una de 161% también en solo tres meses. Por otro lado, desde enero el dólar blue dejó de subir y ya acumula una apreciación del 10%, mientras que el riesgo país, que venía subiendo desde 2017, cayó un 36%. Argentina esta dando sus primeros pasos para volver a integrarse a mercados internaciones para que así las familias y empresas puedan volver acceder a financiamiento para el consumo, hipotecario e inversiones.
Sin embargo, el ajuste tiene su costo en el corto plazo. En marzo se vieron caídas en la actividad que no se veían desde la pandemia con la construcción, la producción industria y el consumo desplomándose, acompañados también por una fuerte caída de los salarios reales.
Ahora en el margen se observan algunos brotes verdes luego de haber tocado fondo, con los salarios y la actividad expandiéndose en el margen, y además por el momento la popularidad del Gobierno se mantiene, pero aún queda un gran camino por delante y varias reformas por implementar. El tiempo dirá si Argentina pasa a la historia como otro ejemplo a seguir o si se queda a mitad de camino, por ahora me inclino por lo primero.
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La startup tecnológica de conducción autónoma WeRide presentó su solicitud para lo que podría ser la mayor Oferta Pública Inicial (OPI) de una empresa china en Estados Unidos desde la desastrosa cotización de la empresa de viajes compartidos Didi Global, en 2021.
WeRide dijo en una presentación este viernes que puede enfrentar “varios riesgos e incertidumbres legales y operativos asociados con tener nuestra sede o nuestras operaciones principalmente en China continental”. La compañía no revelará el número ni el rango de precios propuesto para sus Acciones Depositarias Estadounidenses (ADR, sigla en inglés) hasta que esté lista para comenzar a comercializarlas.
WeRide, constituida en las Islas Caimán, solicitó de forma confidencial una OPI con un plan para recaudar hasta US$ 500 millones, informó Bloomberg News el año pasado. Después de que la OPI de Didi por valor US$ 4.440 millones provocara una ofensiva por parte de Beijing contra las empresas con datos confidenciales que vendían acciones en el extranjero, los listamientos en Estados Unidos de empresas con sede en China se habían estancado.
En su presentación ante la Comisión de Bolsa y Valores (SEC, sigla en de EEUU), WeRide dijo que tuvo una pérdida de US$ 268 millones de sobre ingresos de US$ 55 millones el año pasado.
Fundada en 2017, WeRide desarrolla tecnología de conducción autónoma y la está probando o implementando comercialmente en 30 ciudades en siete países, dijo en el documento. WeRide produce vehículos que incluyen robotaxis, minibuses, furgonetas y barredoras de calles, además de sus soluciones de software y hardware para conducción autónoma.
Según el documento, el actual inversor Renault-Nissan-Mitsubishi Alliance acordó comprar acciones en la OPI en una colocación privada.
La oferta está dirigida por Morgan Stanley, JPMorgan Chase y China International Capital. La compañía planea que sus ADR coticen en el mercado de valores Nasdaq con el símbolo WRD.
La espectacular ceremonia inaugural de los Juegos Olímpicos de París comenzó el viernes por la noche con una flota de barcos que transportaban a 10.500 atletas a lo largo del río Sena, la primera versión al aire libre del espectáculo que se espera sea visto por mil millones de personas.
Sin embargo, el evento se vio ensombrecido por un acto de sabotaje criminal que afectó a la red ferroviaria de alta velocidad de Francia en las primeras horas de la mañana y provocó un caos en el transporte en todo el país. Una fuerte lluvia comenzó a caer aproximadamente a los 30 minutos del espectáculo de tres horas, un escenario de pesadilla para los organizadores de la representación teatral que contó con un elenco masivo de bailarines, dos orquestas y un grupo de estrellas del pop, incluida Lady Gaga haciendo una actuación con tintes de cabaret.
“Estamos preparados para este magnífico acontecimiento”, afirmó el ministro del Interior, Gérald Darmanin, antes de la ceremonia, añadiendo que no se habían detectado amenazas específicas. El sabotaje ferroviario “no tendría consecuencias directas sobre los Juegos Olímpicos ni sobre la ceremonia”.
Lady Gaga lleva el cabaret a la ceremonia de apertura de los Juegos de París en el Sena
A media tarde se habían formado largas filass para que los poseedores de entradas ingresaran al perímetro altamente seguro a lo largo del río Sena, donde se esperan 320.000 espectadores a lo largo de los muelles adoquinados de la época medieval. El formato del evento requirió una fuerte seguridad: 45.000 policías fueron desplegados en tierra y en el aire, utilizando helicópteros, drones y francotiradores colocados en los tejados.
El clima también puso a prueba a las docenas de capitanes de barcos experimentados que impulsaron el desfile, quienes navegaron precisamente a la velocidad adecuada para mantener el espectáculo en línea. Algunos espectadores huyeron de los muelles para refugiarse mientras llovía a cántaros.
El presidente Emmanuel Macron recibió a más de 100 jefes de estado en la plaza Trocadero, al otro lado del río desde la Torre Eiffel, donde los atletas desembarcaron para un desfile final y una actuación esperada por la favorita francófona Céline Dion. Jill Biden, esposa del presidente estadounidense, y otros líderes asistieron previamente a una recepción en el palacio del Eliseo.
El espectáculo de tres horas contó con bailarines de ballet en el tejado del Louvre, mientras que cientos de bailarines modernos y breakdancers actuando en los muelles y en algunos de los barcos. Los artistas lucieron trajes hechos a mano por modistos franceses, incluidos Louis Vuitton y Dior de LVMH.
Cuando Reboul le propuso la idea a Tony Estanguet, jefe del comité organizador de París, el dos veces ganador de la medalla de oro reaccionó con un estupor que rápidamente se convirtió en entusiasmo. “Será ambicioso, audaz y totalmente loco”, afirmó Estanguet recordando el momento.
Aunque los funcionarios se han mostrado vagos sobre el precio, los medios franceses han informado que la ceremonia costará alrededor de 120 millones de euros, es decir unos US$ 130 millones y aproximadamente cuatro veces el costo de la inauguración de los Juegos de Londres 2012. Se espera que el coste total de los Juegos de París, que se presentó como una edición más ecológica porque se construyó poca infraestructura nueva, alcance entre 9.000 y 10.000 millones de euros, según el auditor nacional. Alrededor de un tercio de esa cantidad será costeada por los patrocinadores.
Desde el jueves y hasta el sábado estarán reunidas en el Hotel Noi de Colchagua un grupo de emprendedoras que se conectará con mujeres inversionistas, con miras a hacer conexiones, obtener financiamiento y aprender cómo potenciar sus negocios.
El encuentro es el primer bootcamp dedicado exclusivamente a mujeres y está organizado por Vanda Angels, la red de inversionistas ángeles impulsada por Emerge Lab y apoyada por Corfo.
“Mi expectativa de este viaje es conocer a todas estas maravillosas emprendedoras, compartir nuestra experiencia, conectarnos y, y por supuesto, presentar nuestro mi proyecto que es mi pasión de vida. Llevamos ya siete años”, dijo antes de salir desde Santiago Francisca Solé, fundadora de UNI-KO, que produce aguas saborizadas naturales.
Francisca es una de las más de 20 emprendedoras que se reunirán con casi 20 mujeres influyentes e inversionistas. La mayoría son de Santiago, pero también hay representantes de regiones.
Otra de ellas es María Jesús Olave. “Las expectativas para este bootcamp son conectar, conocer el ecosistema de mujeres y compartir. Además me gustaría analizar el negocio que estoy haciendo, reflexionar sobre él. Evaluar los modelos de negocios y generar instancias más reflexivas sobre lo que estamos haciendo. Estoy muy contenta de que sean puras mujeres, es un momento mucho más relajado, más distendido y empático”, afirmó la fundadora de Komb, empresa que desarrolla ingredientes funcionales a partir de residuos orgánicos de la industria alimentaria.
Las inversionistas participarán jueves y viernes, mientras que las emprendedoras tienen su agenda el viernes y sábado. El programa contempla sesiones de trabajo, experiencias –como la creación de un vino- e instancias de networking. Este viernes, ambos grupos compartirán en un almuerzo de conexión y en un speed dating.
Escalamiento y know how
“En este bootcamp espero conocer a muchas emprendedoras e inversionistas y tener conexiones para generar acuerdos comerciales, ojalá con emprendimientos y también conversar con inversionistas para ver si eventualmente estarían interesadas en invertir en la empresa”, aseguró Kyung-A Im, fundadora de Veterimedi, una plataforma que conecta a médicos veterinarios con tutores de mascotas para consultas a domicilio y telemedicina.
La expectativa también es alta de parte de las mujeres influyentes. Entre las participantes destaca, por ejemplo, Pamela Chávez, quien ha fundado tres empresas de biotech y participa en el directorio del Foro Innovación; María José Montero, socia y directora del área de inversión de impacto y de sustentabilidad de Ameris; e Isabel Almarza, CEO de Mycrosystem y miembro del Consejo de Asesores para Startups de UDD Ventures.
“En mi rol de facilitadora, lo que busco es conectar con las emprendedoras y replicar lo que hago en el corporativo. Abrirnos y trabajar con startups, además de apoyarlas en el proceso y mostrarles lo que se necesita de parte de las empresas para que puedan escalar su proyecto. No siempre se trata de invertir, sino de escalar, ese traspaso de conocimiento es mi aporte”, dijo Jacqueline González, jefa de desarrolla de Innovación en Elecmetal.
“Ha sido excelente, una súper buena red para conectar. He aprendido harto y tengo muchas ganas de invertir”, afirmó Varinka Farren, CEO de Hub Apta y fundadora de la Women Board Up.
Por su parte, Daniela Albarran, emprendedora y empresaria, aseguró: “Estamos pavimentándole el camino a las nuevas generaciones, estamos trabajando en conjunto para un mejor futuro y lo hemos pasado increíble”.