Para las empresas que cotizan en bolsa, la temporada de resultados es una prueba de fuego que tienen que superar. Las compañías no solo deben transparentar la salud financiera de sus cuentas, sino también someterse al escrutinio del mercado una vez que sus cifras están sobre la mesa.
A más de 100 días de iniciado el año, todas las firmas que componen el IPSA ya reportaron a la Comisión del Mercado Financiero (CMF) sus desempeños al cierre de 2023. Como suele ocurrir, los expertos modificaron sus estimaciones de potencial retorno para cada valor, llevando a que 12 empresas sean las “ganadoras” tras recibir mejoras de recomendación.
Así revela el ranking elaborado por el equipo de Señal DF, que recopiló el retorno esperado de cada acción, según los analistas de Bloomberg, comparando el 24 de enero, día que comenzó la entrega de resultados, versus el 28 de marzo, cuando la última empresa IPSA informó sus estados financieros de 2023.
La gran sorpresa
Engie Energía fue la gran sorpresa tras posicionarse segunda y escalar 20 puestos en el ranking. A pesar de que la compañía fue una de las tres firmas IPSA que registró pérdidas – junto a la acerera CAP y Ripley-, sus mermas de US$ 411 millones no fueron impedimento para afectar su recomendación, por el contrario, el retorno esperado pasó de un 13% a un 33%.
El salto que registró la energética se debe principalmente a que el precio de la acción cayó en un 11,9% en el periodo de entrega de resultados, mientras el valor que consideraban justo los analistas (precio objetivo) se mantenía. Tal diferencia, abrió una oportunidad para los inversionistas que ha llevado a las principales corredoras del mercado a incluirla en sus portafolios.
“Engie es una de las compañías que debería mostrar uno de los mayores crecimientos en resultados de aquí a los próximos dos años. De hecho, nosotros esperamos que tenga un aumento en capacidad de generación de 25% en tres años. Son muchos proyectos en los que entran y eso para el tamaño de Engie es relevante,” explica el subgerente de estudios de renta variable en BICE Inversiones, Aldo Morales.
Morales agrega que “los resultados fueron buenos a pesar de no verse reflejados en la última línea, ya que la baja de algunos activos térmicos hizo que la utilidad no fuera tan atractiva, pero el ebitda sí.”
La acción defensiva
SMU -matriz de Unimarc, Alvi, Mayorista 10 y Super 10- es el líder del ranking tras subir tres puestos desde enero. Aun cuando su potencial de retorno disminuyó, pasando de un 44% a un 33%, esta última cifra le permitió ser el papel del IPSA con la mejor proyección.
En parte, la disminución en el potencial se debió a una leve baja en el precio objetivo que los analistas fijaron, mientras el valor del papel aumentaba. Eso se dio tras una caída de un tercio en sus ganancias, pasando de $ 132.088 millones a unos $ 88.784 millones, junto a un alza del 1% en los ingresos. Sin embargo, sus sólidas proyecciones de crecimiento continúan, ofreciendo una oportunidad para los inversionistas.
“La compañía se posiciona como líder al ser una acción sumamente defensiva, la más defensiva en el sector del retail. Entonces, a pesar de que este año la economía va a crecer, pero continuará apretada, beneficia a SMU al ser el consumo de bienes básicos fuerte en tiempos de recuperación económica,” explica a Señal DF el gerente de estudios de Renta 4, Guillermo Araya.
La caída de CMPC y Ripley
Una caída en las expectativas se observa para Ripley y CMPC. Ambos valores descendieron 17 puestos entre el inicio y fin de la temporada de resultados, en relación a los retornos esperados. ¿La razón? Mientras el retailer ligado a la familia Calderón no cumplió con las proyecciones del mercado, el holding forestal y papelero anotó una caída del 57% en sus ganancias y una contracción de su ebitda en un 37%.
“A mitad de camino se generan muchas expectativas y los resultados te hacen revisar el precio objetivo a la baja. Aunque Ripley lo haga bien, si el consumo todavía sigue contraído, te pega en los resultados”, explicó Guillermo Araya.
En cuanto a CMPC, la caída en la recomendación se debe a que los analistas han sido más cautelosos en valorar la acción respecto de cómo se ha movido este título en el mercado.
Así, el gerente general de la corredora de bolsa BTG Pactual, Hugo Rubio, explica que “más allá de los resultados financieros de CMPC, el crecimiento en el valor de la acción se debe al aumento de los precios de la celulosa”, y no necesariamente a su desempeño en el negocio.
Normalización de los resultados
En promedio, el retorno proyectado de las empresas IPSA cayó en cinco puntos entre el inicio y fin de la temporada de resultados, pasando de un 18,7% a un 13,5%. La caída se da en un contexto donde los ingresos de los 29 valores reportaron una reducción de un 5%, alcanzando unos $ 11,8 billones (millones de millones), mientras las utilidades se desplomaron un 50,49%, llegando a los $ 126 billones y el ebitda se contrajo en un 17%.
Para este año desde Bice Inversiones proyectan una caída de 15% en las utilidades consolidadas respecto a 2023. Resultados que se han ido “normalizando”, tras el desajuste ocasionado por SQM y Vapores en sus estados financieros de 2022.
En cuanto a las proyecciones, una de las principales novedades para el primer trimestre, según Aldo Morales, “es el buen desempeño que van a tener algunas compañías que tienen exposición argentina. Mientras, otras empresas se van a ver beneficiadas por la conversión de monedas de otros países hacia Chile, frente a la depreciación que tuvo el peso chileno. En general, va a ser un trimestre donde algunas empresas van a sorprender positivamente”.
La cifra de la semana
El IPC de marzo en Estados Unidos se ubicó por sobre las expectativas, sorprendiendo de forma negativa al mercado global. En términos mensuales, la inflación se ubicó en 0,4%, sobre el 0,3% esperado, mientras que la cifra anualizada mostró una aceleración de los precios de 3,5%, frente al dato anterior de 3,2%.
El dato provocó movimientos bruscos en los activos locales e internacionales. Por un lado, los índices S&P500 y Nasdaq experimentaron caídas cercanas al 1% ese día, mientras que las tasas de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años saltaron con fuerza 20 puntos base, contagiando a otros activos internacionales, y en Chile, el tipo de cambio subió desde los $ 941 hasta los $ 954.
Esta reacción refleja un cambio en las expectativas sobre el inicio del ciclo de recortes de tasas, el cual se podría postergar y tener menos reducciones durante 2024. El mercado anticipa solo dos recortes este año, partiendo en septiembre.
De esta manera, los instrumentos de renta fija de menor duración podrían extender su atractivo por un tiempo más hasta que la Reserva Federal tenga argumentos claros para comenzar a reducir tasas, como también, el sector inmobiliario podría retrasar su recuperación mientras estas se mantengan altas por más tiempo.
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Nuevo Pudahuel, operador del Aeropuerto de Santiago, anunció este viernes el inicio de operaciones de Turkish Airlines.
A partir de diciembre, la aerolínea turca iniciará sus operaciones para conectar la capital de Chile y Estambul.
Con cuatro frecuencias semanales, el vuelo se realizará vía Sao Paulo en un Airbus A350-900, con capacidad para 324 asientos. Por esto, el servicio ofrecerá una capacidad de 2.600 pasajeros por semana.
A través de un comunicado, Nuevo Pudahuel expresó “su gran satisfacción de recibir a Turkish Airlines, por el gran alcance que dará su extensa red de conexiones, a los pasajeros que viajen desde y hacia Santiago”.
La startup tecnológica de conducción autónoma WeRide presentó su solicitud para lo que podría ser la mayor Oferta Pública Inicial (OPI) de una empresa china en Estados Unidos desde la desastrosa cotización de la empresa de viajes compartidos Didi Global, en 2021.
WeRide dijo en una presentación este viernes que puede enfrentar “varios riesgos e incertidumbres legales y operativos asociados con tener nuestra sede o nuestras operaciones principalmente en China continental”. La compañía no revelará el número ni el rango de precios propuesto para sus Acciones Depositarias Estadounidenses (ADR, sigla en inglés) hasta que esté lista para comenzar a comercializarlas.
WeRide, constituida en las Islas Caimán, solicitó de forma confidencial una OPI con un plan para recaudar hasta US$ 500 millones, informó Bloomberg News el año pasado. Después de que la OPI de Didi por valor US$ 4.440 millones provocara una ofensiva por parte de Beijing contra las empresas con datos confidenciales que vendían acciones en el extranjero, los listamientos en Estados Unidos de empresas con sede en China se habían estancado.
En su presentación ante la Comisión de Bolsa y Valores (SEC, sigla en de EEUU), WeRide dijo que tuvo una pérdida de US$ 268 millones de sobre ingresos de US$ 55 millones el año pasado.
Fundada en 2017, WeRide desarrolla tecnología de conducción autónoma y la está probando o implementando comercialmente en 30 ciudades en siete países, dijo en el documento. WeRide produce vehículos que incluyen robotaxis, minibuses, furgonetas y barredoras de calles, además de sus soluciones de software y hardware para conducción autónoma.
Según el documento, el actual inversor Renault-Nissan-Mitsubishi Alliance acordó comprar acciones en la OPI en una colocación privada.
La oferta está dirigida por Morgan Stanley, JPMorgan Chase y China International Capital. La compañía planea que sus ADR coticen en el mercado de valores Nasdaq con el símbolo WRD.
La espectacular ceremonia inaugural de los Juegos Olímpicos de París comenzó el viernes por la noche con una flota de barcos que transportaban a 10.500 atletas a lo largo del río Sena, la primera versión al aire libre del espectáculo que se espera sea visto por mil millones de personas.
Sin embargo, el evento se vio ensombrecido por un acto de sabotaje criminal que afectó a la red ferroviaria de alta velocidad de Francia en las primeras horas de la mañana y provocó un caos en el transporte en todo el país. Una fuerte lluvia comenzó a caer aproximadamente a los 30 minutos del espectáculo de tres horas, un escenario de pesadilla para los organizadores de la representación teatral que contó con un elenco masivo de bailarines, dos orquestas y un grupo de estrellas del pop, incluida Lady Gaga haciendo una actuación con tintes de cabaret.
“Estamos preparados para este magnífico acontecimiento”, afirmó el ministro del Interior, Gérald Darmanin, antes de la ceremonia, añadiendo que no se habían detectado amenazas específicas. El sabotaje ferroviario “no tendría consecuencias directas sobre los Juegos Olímpicos ni sobre la ceremonia”.
Lady Gaga lleva el cabaret a la ceremonia de apertura de los Juegos de París en el Sena
A media tarde se habían formado largas filass para que los poseedores de entradas ingresaran al perímetro altamente seguro a lo largo del río Sena, donde se esperan 320.000 espectadores a lo largo de los muelles adoquinados de la época medieval. El formato del evento requirió una fuerte seguridad: 45.000 policías fueron desplegados en tierra y en el aire, utilizando helicópteros, drones y francotiradores colocados en los tejados.
El clima también puso a prueba a las docenas de capitanes de barcos experimentados que impulsaron el desfile, quienes navegaron precisamente a la velocidad adecuada para mantener el espectáculo en línea. Algunos espectadores huyeron de los muelles para refugiarse mientras llovía a cántaros.
El presidente Emmanuel Macron recibió a más de 100 jefes de estado en la plaza Trocadero, al otro lado del río desde la Torre Eiffel, donde los atletas desembarcaron para un desfile final y una actuación esperada por la favorita francófona Céline Dion. Jill Biden, esposa del presidente estadounidense, y otros líderes asistieron previamente a una recepción en el palacio del Eliseo.
El espectáculo de tres horas contó con bailarines de ballet en el tejado del Louvre, mientras que cientos de bailarines modernos y breakdancers actuando en los muelles y en algunos de los barcos. Los artistas lucieron trajes hechos a mano por modistos franceses, incluidos Louis Vuitton y Dior de LVMH.
Cuando Reboul le propuso la idea a Tony Estanguet, jefe del comité organizador de París, el dos veces ganador de la medalla de oro reaccionó con un estupor que rápidamente se convirtió en entusiasmo. “Será ambicioso, audaz y totalmente loco”, afirmó Estanguet recordando el momento.
Aunque los funcionarios se han mostrado vagos sobre el precio, los medios franceses han informado que la ceremonia costará alrededor de 120 millones de euros, es decir unos US$ 130 millones y aproximadamente cuatro veces el costo de la inauguración de los Juegos de Londres 2012. Se espera que el coste total de los Juegos de París, que se presentó como una edición más ecológica porque se construyó poca infraestructura nueva, alcance entre 9.000 y 10.000 millones de euros, según el auditor nacional. Alrededor de un tercio de esa cantidad será costeada por los patrocinadores.