Economia
Los fantasmas que gatillaron nuevas alertas en los mercados
La renta variable, con el Nasdaq y el Nikkei de nuevo como máximos exponentes, revivieron durante esta semana el fantasma de la tormenta bursátil desatada hace un mes.
Era inevitable hablar de los paralelismos entre lo que pasó a inicios de agosto en los mercados y lo vivido en las últimas 84 horas. Porque, al igual que hace un mes, el Nikkei y el Nasdaq volvieron a gatillar movimientos que generaron una oleada de venta de posiciones en ambos indicadores.
El martes fue clave. Ese día se conoció el índice manufacturero de EEUU (el ISM) de agosto, que estuvo por debajo de las expectativas, contribuyendo así a una racha de datos más débiles de la economía, ejerciendo una presión adicional a la Reserva Federal (Fed), para que en su próxima reunión de política monetaria (17 y 18 de septiembre) aplique una baja adicional a la prevista a los tipos de interés.
Comenzaba así -el lunes fue feriado en EEUU- una semana que sería lo más parecido a un electrocardiograma, con Wall Street cerrando con fuertes pérdidas (Dow Jones -1,51%, S&P 500 -2,12% y el Nasdaq -3,26%).
El índice de las tecnológicas fue el que se llevó la peor parte, debido a la fuerte caída de las acciones de Nvidia que se desplomó un 9,53% arrastrando en su caída a las principales compañías del sector como Intel, Broadcom, AMD y Qualcomm, que también finalizaron la sesión del martes en rojo y con pérdidas. Nvidia, registró la mayor pérdida diaria de capitalización bursátil de toda la historia, al perder US$ 278.900 millones.
Gatillante 1: cifras económicas
Con un deja vu a cuestas, los inversionistas se mantuvieron expectantes en la semana. El miércoles enfrenaron una corrección en la bolsa japonesa, muy en línea con lo sucedido hace un mes. El Nikkei esa jornada finalizó con una caída de 4,2%, lo que implicó más o menos un tercio de lo sufrido en el mini crack de inicio de agosto, cuando llegó a desplomarse un 12%.
Estas dos conjugaciones, Nasdaq y Nikkei, fueron los gatillantes que pusieron en alerta a los mercados.
Klaus Kaempfe, executive director de portfolio solutions de Credicorp Capital, explicó que la principal semejanza de esta caída con la de inicios de agosto, es que la volatilidad está en un estado alto, lo que genera una mayor sensibilidad de los actores de mercado a posibles riesgos.
“Al igual que en agosto, la debilidad del mercado laboral de EEUU fue el responsable del aumento en la volatilidad. No obstante, hasta el momento, las caídas observadas en septiembre han sido más moderadas a las de agosto”, explicó el subgerente de portafolios de inversión en LarrainVial Estrategia, Juan José Noriega.
La principal razón de la caída esta vez -según Kaempfe- es que el retorno ajustado por riesgo está bajo en las acciones de Estados Unidos, se alcanzó rápidamente el máximo histórico, sin salir del estado de alta volatilidad, por lo que es difícil que se rompan estos máximos sin más claridad en las elecciones, buenas expectativas con NVIDIA y una mejora en la volatilidad.
Para Oliver Blackbourn, gestor de carteras en el equipo de multiactivos de Janus Henderson Investors, los activos de riesgo siguen en una especie de filo de la navaja. “Unos datos económicos más débiles suscitarán inquietud por los beneficios y los impagos. Unos datos económicos más sólidos podrían generar expectativas de recortes de los tipos de interés más lentos de lo previsto, en un momento en el que los mercados han acogido con entusiasmo el beneficio esperado de unos menores costos de endeudamiento. Hay un estrecho camino intermedio, pero parece que se ha ido estrechando aún más”.
El reporte laboral de este viernes presionó a los mercados. El S&P 500 cayó 1,73% y cerró la semana con una baja de 4,25%. El Dow Jones también cerró con un descenso de 1,01% ayer y una caída de 2,93% en la semana.
El Nasdaq tuvo la caída más acentuada: 2,69% el viernes y 5,58% semanal. Nvidia, un componente importante del índice tecnológico terminó la semana con un descenso de 13,8%
Europa y Japón también experimentaron retrocesos. El índice Stoxx Europe 600 cayó ayer un 1,6% y 4,44% en la semana, mientras que el Nikkei tuvo un desplome de 5,85% semanal.
“En Estados Unidos, las tasas bajaron levemente: el rendimiento del tesoro a 10 años se ubica en 3,68%, con un retroceso de 5 puntos básicos, similar al tesoro a 2 años, que cayó 9 puntos básicos, situándose en 3,67%. El dólar se mantiene estable, sin cambios significativos en el índice DXY”, explicó Mauricio Guzmán, head de estrategia de inversión de SURA Investments.
Gatillante 2: Japón y el carry trade
Y esto permea a Japón. “La prolongada debilidad del yen japonés parece haber llegado a su fin por el momento y una moneda apreciada tiende a ser problemática para el mercado de valores de ese país. A pesar de la volatilidad de las últimas seis semanas, el mercado de renta variable parece no haber reaccionado suficientemente al reciente fortalecimiento”, explicó Blackbourn.
El descenso que el mercado prevé en el diferencial de tasas entre Japón y Estados Unidos (ambos caminan a polos opuestos, el primero sube y el segundo baja) también está obligando a los inversionistas a plantearse el carry trade en yenes, en esta búsqueda de pares de divisas que se apreciarán o depreciarán de acuerdo a sus políticas monetarias.
Ariel Nachari, estratega jefe de inversiones de SURA Investments, comentó que la bolsa japonesa está muy sensible a noticias relacionadas al crecimiento económico, debido a su alto componente exportador. “También, cualquier cifra que muestre relación con la inflación y que pueda dar argumentos a que el Banco Central de Japón suba nuevamente sus tasas, provoca esta sensibilidad adicional en los inversionistas producto del desarme de posiciones de carry trade que ya vimos a inicios de agosto”.
El director de inversiones para mercados emergentes americanos de UBS, Alejo Czerwonko, considera que los efectos van a variar según los diferenciales de tasas y el posicionamiento de inversionistas en los mercados en cuestión. “El carry trade puede sin duda sufrir nuevas turbulencias”, sentenció.
Lo que viene
Los días que vienen seguirán volátiles. Con la mirada puesta en la Fed, se esperan nuevos movimientos en la bolsa. “En este contexto, recomendamos posicionarse en carteras bien diversificadas con una exposición relevante a la renta fija. A diferencia de lo observado en 2022, hoy la renta fija está actuando como refugio”, advirtió Juan José Noriega.
Las recomendaciones de analistas se repiten, en torno a mantener una perspectiva a largo plazo con respecto a los objetivos financieros y carteras bien diversificadas en todas las clases de activos, regiones y sectores, incluidas las asignaciones a alternativos y coberturas como el oro.
Por tanto, bienvenidos a una semana en que el mercado tratará de digerir estos sobresaltos.
Economia
Vallejo responde a Mewes por críticas en conflicto con PMGD: “Tiene que ver con conocer la realidad del país ante una situación extraordinaria”
La ministra Portavoz del Gobierno, Camila Vallejo, se refirió a las declaraciones del timonel del CPC, Ricardo Mewes, quien el fin de semana, tras el debate sobre los subsidios a Pequeños Medios de Generación Distributiva (PMGD), Afirmó que están “cambiando las reglas del juego” y que no es posible “subsidiar a la mitad del país”, e instó a que las ayudas se centren en los sectores más vulnerables.
Vallejo afirmó que “Estamos tomando una medida extraordinaria por una situación extraordinaria, el subsidio que se ha propuesto triplicar es precisamente porque hubo un aumento extraordinario en la factura eléctrica por el deshielo que se tuvo que realizar”.
Luego señaló a Mewes, señalando que “el presidente del CPC sabe que hoy nuestro Registro Social de Hogares no solo mide la pobreza, mide la vulnerabilidad con diversas variables, vulnerabilidad no es igual a pobreza; “mide diferentes factores de riesgo que se suman a la situación de ingresos del hogar”.
El portavoz añadió que “El subsidio, como otras políticas que venimos impulsando, tiene que ver con conocer la realidad del país y que aquí hace falta poder acompañar a miles de hogares, estamos hablando del 50% de los más vulnerables, a afrontar este extraordinario aumento de electricidad a efectos de descongelación”.
Ningún candidato a Contralor
Vallejo también se refirió a la indefinición del gobierno al postular un candidato a la actual Contraloría General de la República, a más de 280 días de que Dorothy Pérez fungiera como suplente.
Él explicó que “Todos pueden tener la tranquilidad de que la Contraloría sigue cumpliendo a cabalidad sus funciones, aunque aún no se haya nombrado al titular o titular de la Oficina”.
Afirmó que “Lo que estamos trabajando es tener un nombramiento que tenga acuerdo en el Senado cuando se presente la propuesta y no vamos a estar meses discutiendo un nombre. Estamos trabajando en ello mientras tenemos la tranquilidad de que la Contraloría funciona”.
Cita Diego Vela
Camila Vallejo también fue consultada sobre las críticas de la oposición al nombramiento de Diego Vela como asesor del embajador ante la OCDE, Hernán Frigolet. descartando amiguismo o pitutos. “Esto no es así, son nombramientos que pasan por el Ministerio de Hacienda, el representante en la OCDE es el embajador Frigolet, los embajadores tienen equipos de colaboración de segunda línea, a ese equipo se suma una persona con capacidades y capacidades”.
Explicó que “reemplaza a una persona que no queda de lado, se promueve para cumplir funciones de mayor rango en asuntos internacionales” y agregó que “Evidentemente el gobierno no coloca a personas de la oposición en equipos de extrema confianza. No sé qué esperaba la oposición de un nombramiento como este que no es ni dirigencia ni ADP. No vamos a poner a nadie de la UDI, ni de Chile. Vamos, ni de la oposición, sino alguien del sector que tiene poderes y los tiene”.
Economia
Acciones de Apple caen tras advertencias sobre demanda más débil de lo esperado para el iPhone 16 Pro
Las acciones de Apple caen este lunes después de que un influyente analista advirtiera que el La demanda del nuevo iPhone 16 Pro ha sido menor de lo esperado.
Los pedidos anticipados, que comenzaron el viernes, totalizaron un estimado 37 millones de unidadesEscribió el analista de TF International Securities, Ming-Chi Kuo, en un informe. Eso es casi Un 13% menos que el lanzamiento del iPhone 15 el año pasado y es el resultado de un interés más débil de lo previsto en el modelo Pro del iPhone 16, dice Kuo.
“Uno de los factores clave de la demanda inferior a la esperada de la serie iPhone 16 Pro es que el principal punto de venta, Apple Intelligence, no está disponible para el lanzamiento del iPhone 16″, dijo Kuo en el informe.
Después de un comienzo de año débil, las acciones de la compañía se recuperaron en los últimos cuatro meses cuando los inversores apostaron a que las funciones de Inteligencia Artificial (IA) de Apple impulsarían las ventas de su última línea de iPhones. Pero el Las acciones cayeron alrededor del 3% al inicio de la negociación de este lunes.reduciendo su ganancia este año a alrededor del 12%, por detrás del aumento del 15% del índice Nasdaq 100.
Sin sorpresas
Los analistas se quedaron en gran medida decepcionado después del lanzamiento la semana pasada, ya que la mayoría de los anuncios de hardware Ya se habían filtrado antes. Mirando más allá del evento, Erik Woodring de Morgan Stanley señaló la semana pasada que la atención se centrará en “los datos de tiempo de entrega y pedidos anticipados del iPhone 16 que comenzaremos a recopilar este viernes”.
La débil demanda del iPhone 16 no es una buena señal, “particularmente porque Pronto nos acercamos a la temporada de rebajas navideñas.“, dijo Matthew Maley, estratega jefe de mercado de Miller Tabak + Co. El riesgo de una “caída significativa” de las acciones ha “aumentado significativamente”.
Economia
Vicepresidenta del Banco Central destaca ventajas comparativas de Chile en la transición energética
El Vicepresidenta del Banco Central, Stephany Griffith-JonesHa demostrado a lo largo de su estancia en el instituto emisor que uno de los temas que le apasiona es la transición energética, y este lunes puedo entregar sus perspectivas al respecto.
El miembro del Consejo participó en la seminario “G7-IEA: Garantizar una transición energética ordenada”, organizado por el G7, la Agencia Internacional de Energía y el Banco de Italia.
Durante su presentación, Griffith-Jones afirmó que la transición verde “presenta importantes desafíos, pero también oportunidades para los mercados emergentes y las economías en desarrollo”.
Entre los principales desafíos nombró las barreras financieras y tecnológicas y la vulnerabilidad al cambio climático. A su vez, aseguró que los mercados emergentes y las economías en desarrollo que son proveedores de materias primas claves para la transición verde como el cobre, el litio y el hidrógeno verde gozan de una posición privilegiada debido a estos recursos.
“Esto también podría implicar un aumento de la productividad, un aumento de las exportaciones y, probablemente, un mayor crecimiento”mencionó el economista en Italia.
En opinión del economista, procesar litio en Chile en lugar de China no sólo reduciría las emisiones de carbono, algo clave para la transición ecológica, sino que también tendría ciertas ventajas geopolíticas.
Y destacó las ventajas comparativas de Chile al tener acceso a energía solar en el norte, y vientos del sur para desarrollar hidrógeno verde. En su opinión, existe una gran oportunidad para Chile en su mercado exportador a la Unión Europea.
Está empezando a ganar terreno, dijo Griffith-Jones sobre la industria del hidrógeno verde, señalando que En los próximos 10 a 15 años hay proyectos que podrían materializarse, y ya los hay en carpeta, por hasta US$ 70 mil millones.
“Uno de los mayores desafíos que enfrentan los países, especialmente en las economías emergentes y en desarrollo, es atraer inversionistas privados en una escala suficiente. dispuestos a financiar nuevos proyectos para transformar el sector energético, electrificación y descarbonización de los sistemas de transporte y industriales y procesos agrícolas”, declaró el vicepresidente del Banco Central, agregando que la cooperación internacional también es crucial para el desarrollo energético. renovable.
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