Economia
Ministro de Energía critica “pasividad” de ENAP en negociaciones con trabajadores y emplaza a presidente de directorio por no asistir a comisión en el Senado
Un nuevo giro se dio este lunes en el conflicto entre los trabajadores subcontratados y ENAP, que se prolonga desde hace una semana. La espera para conformar una mesa de trabajo para resolver las demandas laborales se transformó pasadas las 14:00 horas de ayer en el desalojo de las instalaciones por parte de policías que acudieron con una orden firmada por la delegada presidencial de la región, Daniela Dresdner, a pedido de la empresa petrolera estatal.
En este contexto, que luego terminó en incidentes por la resistencia de los trabajadores, a las 15:00 horas la Comisión de Minería y Energía del Senado abordó la situación de la petrolera y la afectación en el suministro de combustibles. Esto, luego de que ENAP anunciara el viernes la paralización total de sus operaciones logísticas y de distribución de combustibles a la zona sur por la toma de accesos, generando caos entre la ciudadanía. Y, posteriormente, en la tarde, informó que reanudaría sus operaciones, lo cual fue negado por los trabajadores.
El ministro de Energía, Claudio Huepe, explicó a los senadores que por el bloqueo de acceso a la planta de ENAP Biobío y también al Puerto de San Vicente, se intentó iniciar negociaciones. “Lamentablemente ENAP tuvo una parte muy pasiva en estas negociaciones, estuvo bastante ausente”, lanzó.
Según detalló, la empresa envió este viernes un comunicado advirtiendo de una situación que no era inminente, pero que provocó alarma pública, lo que de paso generó una mayor demanda de combustible y presionó aún más la situación que -si bien era preocupante -No es un problema inmediato en este momento.
Aunque aseguró que intentaron establecer canales entre las partes, no se pudo llegar a un acuerdo y comenzó el desalojo: “Esperamos seguir en conversaciones con los trabajadores de todos modos. Entendemos que tienen preocupaciones de larga data que han sido abandonadas por ENAP en los últimos años”.
Pero la ausencia del presidente y gerente general de ENAP en el Congreso generó críticas de los presentes. Huepe volvió a la acusación contra la estatal: “Lamento mucho la ausencia del presidente del directorio de ENAP (José Luis Mardones). Supongo que debe haber tenido algo extraordinariamente mucho más importante que hacer que estar aquí para rendir cuentas a la ciudadanía por la situación, pero esa será una visión que él tiene, pero como gobierno estamos actuando de manera transparente”, lanzó Huepe. .
Esta marca la primera polémica que debe enfrentar Mardones, quien a mediados de abril asumió la presidencia interina de la estatal.
Posición de ENAP
Quienes representaron a la estatal en la reunión fueron varios directivos encabezados por el gerente de operaciones de la refinería, Patricio Farfán, quien en una extensa exposición no logró convencer a los asistentes. Fue el propio Huepe quien intervino y pidió referirse específicamente al problema.
En esto, la empresa explicó que hoy la parte crítica está en el centro-sur del país. Dentro de la distribución de la zona, en la zona de San Vicente se detuvo el suministro y los inventarios disponibles corresponden a los de las empresas distribuidoras, y lo mismo en Chillán. “En Linares, las existencias remanentes tras el corte de suministro, en particular el diésel, llegan hasta hoy o a más tardar mañana por la mañana”, señalaron.
“Lo único que no hemos hecho es emprender acciones legales, porque todavía confiamos en el diálogo. Si se desbloquea este sistema (de distribución), podemos iniciar nuestros procesos rápidamente y se puede recuperar el suministro entre un día y tres”, dijeron.
El subsecretario Maturana fue honesto que el 5 de mayo a las 19:54 horas llegó a cartera el aviso de ENAP, pero en ningún lugar del documento que regula esta práctica “dice que los hechos esenciales tienen que ser comunicados a la prensa a través de notas de prensa”.
En la reunión, la presidenta de la Comisión de Minería y Energía del Senado, Loreto Carvajal, acordó -entre otras acciones- notificar a la Contraloría General de la República “para que seamos informados sobre los trabajos de dicho pronunciamiento, sobre todos los fundamentos en que se basó esta declaración pública, así como el Poder Ejecutivo respecto de la información que se encontraba disponible al momento de emitir la presente declaración.
La Dirección del Trabajo (DT) enviaba ayer una citación para este martes a todos los actores para eventualmente iniciar una mesa de diálogo -salvo de oficio- donde el DT actuaría como mediador.
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Economia
CEO de JPMorgan, Jamie Dimon, dice que es escéptico sobre un aterrizaje suave de la economía
El director ejecutivo de JP Morgan Chase & Co., Jamie DimonSeñaló que sigue siendo escéptico sobre un aterrizaje suave de la economía estadounidense tras el primer recorte de tipos de la Reserva Federal en más de cuatro años, y dijo que no apostaría por ese resultado.
“Soy un poco más escéptico que otros. Le doy menos oportunidades”dijo el viernes en el evento La Fiesta del Atlántico en Washington. “Espero que eso sea cierto, pero también soy más escéptico de que la inflación vaya a desaparecer tan fácilmente, no porque no haya bajado -lo ha hecho- y pueda bajar más”.
El recorte de tipos casi no tendrá impacto en las elecciones presidenciales, añadió el director ejecutivo del mayor banco de Estados Unidos, cuando se le preguntó si tendría alguna repercusión.
La Reserva Federal redujo el miércoles su tasa de interés de referencia en medio punto porcentual, en un cambio de política destinado a lograr el llamado aterrizaje suave. Antes de la decisión, Dimon dijo que, Ya sea que el recorte sea de 25 o 50 puntos básicos, no sería “trascendental”.
Dimon ha estado advirtiendo durante más de un año que la inflación podría ser más persistente de lo que esperan los inversores, citando factores como el gasto deficitario y la “remilitarización del mundo”. En su carta anual a los accionistas, publicada en abril, señaló que JPMorgan está preparado para tipos de interés que oscilan entre el 2% y el 8% o más.
“No apostaría” sobre el resultado del aterrizaje suave, dijo Dimon. “Es posible que hayamos pasado de una tasa más baja, con menor inflación, a una tasa ligeramente más alta, con mayor inflación. En el futuro, sea lo que sea, lo afrontaremos. Los economistas están acostumbrados a lidiar con eso. “No es un desastre”.
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4 Datos clave para invertir en la semana
Información proporcionada por Pedro Quintanilla-Dieck, estratega senior de mercados emergentes de UBS Global Wealth Management.
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Las acciones del IPSA que podrían sorprender en el cuarto trimestre
A poco más de tres meses de que acabe el año, tras la Reserva Federal inició a lo grande su ciclo de alivio monetario y Wall Street rompió sus máximos históricos, voces desde Sanhattan insisten en que las acciones chilenas siguen ofreciendo ventanas atractivas que se pueden aprovechar para darle un impulso a la rentabilidad de la cartera.
el indice IPSA Aún tendrías que ganar al menos el 10 % para alcanzar los 7000 puntos o más. que muchos calculan como su Precio Objetivo (PO), y que se han planteado como un posible punto de llegada hacia finales de año, o durante 2025. Aunque es imposible predecir cómo se comportará una acción en los próximos meses, las variables Los fundamentos pueden dar cuenta del potencial que existe en un sentido u otro.
Algún tipo de rezago, múltiplos atractivos y su inclusión en carteras recomendadas son criterios que adoptó Signal DF para identificar los títulos que podrían dar una sorpresa positiva en el último trimestre, de la mano del detalle de expertos locales.
La venganza de los generadores
Vale la pena centrarse en las caídas de los títulos de generación de electricidad, contrariamente a los buenos resultados y perspectivas presentados por estas empresas en el segundo trimestre, observó el subgerente de estudios de renta variable de BICE Inversiones, Aldo Morales.
Como principal causa de las ventas, apuntó al ruido regulatorio por la posible pérdida de la concesión de Distribución Enel -subsidiaria que representa alrededor del 10% del Ebitda de Enel Chile-, a lo que se suma la inseguridad jurídica asociada a proyectos de subsidios para contrarrestar el aumento de las tarifas eléctricas, ante una posible duplicación del impuesto verde y el impacto en los pequeños generadores.
Pero no es Enel quien se roba la atención del BICE. En su cartera recomendada, la correduría mantiene Engie Chile según su preferencia.
“Engie fue la principal sorpresa positiva de IPSA en la temporada de resultados del segundo trimestre, elevando su previsión para 2024 a US$ 525 millones. Además, el próximo año la empresa distribuiría dividendos por primera vez desde 2021, con una rentabilidad por dividendo de aproximadamente el 7%”, razonó Morales.
Con el impacto positivo de su trimestre hasta junio, la empresa de propiedad francesa está más que duplicando su beneficio operativo para el semestre en comparación con el mismo período en un difícil 2023.
Morales argumentó que la valorización juega a su favor. En particular, el múltiplo del valor empresarial (la suma entre la capitalización de mercado y la deuda financiera neta) en una proyección optimista del Ebitda para 2025.resultando 4,8 veces en los cálculos del BICE.
Esto implicaría un descuento del 27% respecto al promedio histórico de 6,6 veces de los últimos cinco años. Además, cotizaría por debajo de comparables como Enel Chile (5,7 veces)”, observó el ejecutivo, cuya OP sobre Engie implica un potencial alcista del 43%.
La PO es una estimación del “valor razonable” de una acción o índice. Adopta un escenario en el que el valor de mercado está en línea con los fundamentos reconocidos por el analista, y no equivale a una proyección del desempeño del activo.
Bosques y gasolineras
Otro sector que se ha visto debilitado es el de empresas forestalestanto en el caso de Empresas Copec como en el de Empresas CMPC. Inversiones Security sobrepondera la exposición a esta industria en un portafolio selecto que busca beneficiarse especialmente de Copec, ya que el holding del grupo Angelini suma la distribución de energía al negocio forestal de Arauco, logrando así un particular equilibrio.
“En nuestros portafolios recomendados tenemos la mayor exposición a Copec en el sector, como resultado de una mayor participación en el IPSA, una mayor diversificación y un mejor escenario de márgenes en el segmento de combustibles”, detalló el subgerente de renta variable local de Seguridad, Nicolás Libuy.
Al abordar en particular el negocio forestal -especialmente rentable para Copec-, pronostica que la demanda de celulosa se mantendrá en rangos saludables en caso de que “se materialice un escenario de leve desaceleración” en Estados Unidos, frente al cual “debido a las valoraciones actuales, consideramos que (el forestal) es un sector atractivo”.
A propósito, Seguridad Destaca el aumento interanual del 20% en los volúmenes de ventas de celulosa en el segundo trimestre, gracias a la operación del megaproyecto MAPA. Libuy señaló que si bien la renta fija a nivel agregado sigue teniendo mayor peso que la renta variable en términos de su cartera general recomendada, es en EE.UU. y Chile donde Seguridad defiende un mayor peso para la bolsa.
“Un aterrizaje suave, junto con el inicio del ciclo de recortes por parte de la Fed son los atributos para mantenerse relativamente positivo en EE.UU., mientras en Chile vemos espacio para que el IPSA cierre parte de la desviación que aún mantiene frente a sus pares en Asia y América Latina en términos de ratios de valoración”, explicó Libuy.
Finalmente, advirtió que China sigue siendo el punto de riesgo, dada la influencia de su economía en los precios de las materias primas. Por tanto, habrá que estar atentos a la recuperación de la demanda en el país asiático.
para subir al banquillo
Las acciones bancarias se han fortalecido, pero Itaú Chile sigue siendo una oportunidad de comprar barato para MBI Corredora de Bolsa, que la mantiene entre las cinco empresas de su cartera recomendada.
Las cifras del último informe mensual de Itaú muestran que sus ganancias de agosto caumentó 38% interanual a $31,9 mil millones, acumulando una ganancia de $253,8 mil millones en lo que va del año. Esto significa que, teniendo en cuenta los resultados de los últimos 12 meses, el rendimiento sobre el capital (ROE) del 8,92% fue el más alto desde marzo.
“Creemos que Itaú tiene un ROE de largo plazo de alrededor del 12%, pero incluso según esa métrica es una acción que cotiza por debajo de su valor en libros, y es el banco más barato en ese ratio”, dijo el analista bursátil de la corredora MBI, Horacio Herrera.
El intermediario considera relaciones de un precio equivalente al valor en libros y 7 veces la utilidad estimada, para alcanzar un PO que representa el mayor potencial alcista del 57%, el mayor de su cartera recomendada.
Herrera explicó que los cálculos se insertan en una conjunción especial de variables macro: “Los bancos, por un lado, tienen muchos activos denominados en UF, y te das cuenta de que ganaron más dinero que nunca cuando las tasas estaban bajas y la inflación alta en 2022”. “Ahora que la inflación es un poco más alta de lo que se pensaba, y las tasas van a bajar más de lo esperado inicialmente. Por lo tanto, es un escenario ideal para los bancos”.
Por supuesto, las acciones del banco de capital brasileño se han vuelto menos líquidas a raíz de las últimas compras de su matriz, en comparación con sus pares del sector.
SQM, presente
Hasta septiembre y más allá de algún que otro ajuste en la ponderación, SQM-B se mantiene firme en un universo de nueve carteras recomendadas por corredores de bolsa localesincluso con un incesante desplome de sus acciones que también ha arrastrado a la baja las OP de consenso entre los analistas.
La brecha entre el precio de mercado y el análisis fundamental continúa siendo amplia, lo que la convierte en una de las acciones con mayor potencial de retorno en el IPSA.
La postura alcista general también cobra especial brillo ante el eventual ajuste de la producción en las minas por parte del gigante chino CATL que sacudió la industria este mes.
La prevista reducción del exceso de oferta en el mundo del litio estaría más cerca de convertirse en realidad.
Previo a este shock, Bci Corredor de Bolsa había elevado su PO sobre SQM a $45 mil por acción serie B, con recomendación de “sobreponderar”, mirando hacia 2025 como el año de recuperación de los flujos de la compañía, de la mano de una progresiva Repunte de los precios del litio.
“Consideramos que los precios actuales del litio son insostenibles a medio plazo, haciendo económicamente inviables la producción actual y la nueva que se incorporaría a costes de producción no competitivos”, señala el informe firmado por la Analistas de Bci José Ignacio Pérez y Marcelo Catalán.
“Prevemos que el crecimiento de la demanda de carbonato de litio equivalente tiene fundamentos sólidos y seguiría avanzando sin mayores restricciones, de la mano de la progresiva adopción de objetivos de electromovilidad y descarbonización”, anticiparon.
En términos de múltiplos, los expertos arrojaron en su análisis un valor de negocio de 7,9 veces el Ebitda proyectado en 2025, lo que implica un descuento frente a las 10 veces que arroja su promedio de 10 años y lo que se puede ver en la competencia del litio. segmento.
Actualmente, el carbonato de litio al contado se encuentra alrededor US$ 10 mil por toneladaniveles que recién se habían visto anteriormente en enero de 2021, antes de iniciar su ascenso hasta los históricos US$ 85 mil.
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